南开大学公司治理学课件：第十五章 公司治理原则与评价：没有规矩何成方圆.ppt

公司治理学 李维安　主 编 任课教师　＊＊＊ 第十五章 公司治理原则与评价：没有规矩何成方圆 学习目的 关键词 第一节　公司治理原则:治理实务的指引 第二节　公司治理评价：治理实践的呼唤　 第三节　中国公司治理评价指数设计与应用 复习思考题 案例讨论题：中国某能源类上市公司治理状况的评价 第十五章 公司治理原则与评价： 没有规矩何成方圆 学习目的 1．了解中国上市公司治理原则的制订背景及层级体系； 2．熟悉中国公司治理原则的主要内容； 3．把握中国上市公司治理评价指标体系的内容； 4．掌握中国公司治理评价指标模型； 5．根据治理评价标准科学评价公司的治理状况。 ? 关键词 　　　　　公司治理原则 公司治理评价 治理指数 第一节　公司治理原则: 治理实务的指引 一、公司治理原则：指导公司治理实务的基本原则 二、公司治理原则的层级体系 一 、公司治理原则：指导公司治理实务的基本原则 全球经济与市场的一体化，使得资本与资源得以在全球范围内重组。由于资本在国际间流动的日益活跃，机构投资者逐步开始在国际范围内寻求资金来源与投资对象，并用严格的标准衡量投资对象的公司治理状况。 为了满足机构投资者对公司治理质量的关注，各国与各 组织纷纷推出公司治理原则。 二、公司治理原则的层级体系 良好的公司治理既需要国家通过强制性的法规对治理结构进行规范，也需要制定与市场环境变化相适应的、具有非强制性和灵活性的公司治理原则。 帮助政府对有关公司治理的法律制度与监管制度框架进行评估与改进，同时，对股票交易所、投资者、公司和其他在建立良好的公司治理中起作用的机构提供指导和建议。 目前世界上已出台各类公司治理原则约100多个，这还不包括像英特尔、通用汽车等众多大型国际化公司所制订的董事会准则。 1.国际性组织层次的公司治理原则 经济合作与发展组织(OECD)、国际公司治理网络（ICGN）、英联邦公司治理协会、欧洲政策研究中心(CEPS)、欧洲证券商自动报价协会(EASDAQ)、欧洲证券商协会(EASD)以及国际性股东协会等。 二、公司治理原则的层级体系(续) 2．政府与各类中介组织层次的公司治理原则 多数由国家的各类中介组织如股东协会、董事协会、会计师协会等组织制订。 如德国（联邦司法部）、意大利（财政部）、日本等. 二、公司治理原则的层级体系(续) 3．机构投资者层次的公司治理原则 在制定公司治理原则的热潮中，机构投资者扮演着重要角色，以来规范和监控其投资的公司。如美国的教师保险及年金协会(TIAA-CREF)的《TIAA-CREF公司治理政策说明》;加州公职人员退休系统(CalPERS)的《公司治理市场原则》等。 二、公司治理原则的层级体系(续) 4．金融机构层次的公司治理原则 金融机构为了管理与规范上市公司,制订了公司治理原则如著名的《Cadbury报告》，就是由伦敦证券交易所参与制订的。 5．企业层次的公司治理原则 一些大型的跨国企业为了规范公司治理行为也积极从事公司治理原则的制定如美国通用汽车公司的《通用汽车公司董事会公司治理准则》等. 第二节 公司治理评价： 治理实践的呼唤 一、公司治理评价的根源：两权分离 二、公司治理评价：公司治理研究的趋势 三、国内外公司治理评价的进展 一、公司治理评价的根源：两权分离 评价的思想源远流长，可以说自从人类有了生产活动便产生了评价的意识。 真正意义上的评价是19世纪中后期现代公司制度出现以后，公司的所有者为了强化对其资本所有权的控制而提出来的。 现代公司中的所有权与经营权的分离以及由此而产生的委托代理关系，是公司治理评价产生的根本原因。 委托代理机制下作为公司的股东必然要关心其投入资本的价值以及公司的绩效。 由于公司治理对公司绩效的决定性作用，现在越来越多的投资者不仅关注上市公司的业绩评价，而且更加关注作为公司价值源泉的公司治理结构与治理机制的质量。 对公司治理的质量进行评价成为股东的客观要求。国外正是基于委托人——投资者的客观需求而产生了公司治理评价的。 二、公司治理评价：公司治理研究的趋势 国内外许多专家从不同角度探讨了公司治理的理论与实践，并对公司治理实务产生了积极的影响。 公司治理的研究经历了从公司治理基础理论研究、公司治理操作研究、公司治理的实证研究 以及公司治理评价研究等. 为了满足投资者、政府监管部门以及上市公司对公司治理质量信息的需求,近几年许多学者以及研究机构将对公司治理的研究集中在公司治理的评价上。 三、国内外公司治理评价的进展 （一）公司治理评价在国外的实践 （二）中国公司治理评价的提出 （三）? 南开大学公司治理研究中心公司治理评价研究的进展 （一）公司治理评价在国外的实践 标准普尔公司于1998年推出了适合英美治理环境的公