金融理论前沿课题作业任务一答案.doc

材料1、在谈到美国金融机构一边领取纳税人的救助金，一边向部分高管人员发放巨额奖金时，美国总统奥巴马指责这是无耻的强盗行为。据美国《华尔街日报》2009年9月18日报道，美联储正在策划有关金融机构薪酬机制的新规定。美联储将对其现有的监管对象---5000多家全国性商业银行和800多家州政府注册的区域银行的总裁和其他高管、交易员、信贷员等的整体薪酬方案实施监督。 材料2、2008年以来，从中国平安集团董事长6600万元“天价”薪酬，到中海油高管千万元收入，再到上市国企公司的期权问题，国企高管的定价问题引发了社会一浪高过一浪的热议和决策高层的持续关注。下面是中国部分金融业2007年高管人员报酬情况。深圳发展银行董事长，2285万元；民生银行董事长，1749万元；中国银行首席风险官，987万元，招商银行行长，963万元。 材料3、2009年9月，我国人力资源和社会保障部等六部委联合下发了《关于进一步规范中央企业负责人薪酬管理的指导意见》。据了解，《意见》在总结以往经验的基础上，对央企负责人的基础薪酬、绩效薪酬和中长期激励收益等三部分收入做了限高限制，规定了一定的比例和系数。国务院国资委很快就会就贯彻实施《意见》精神向下属中央企业发文，金融企业由财政部和银监会等部门共同研究实施细则。随着各主管部门相关实施细则的出台，《意见》的深远影响将会在未来一段时间内显现出来。 要求：请认真阅读所给材料，并结合教材内容，回答下列问题： 1、请说明经理人掠夺的主要表现方式。 2、试结合国外分析我国有关部门规范相关行业高管人员薪酬制度的必要性和理论依据。 3、请从所有者（国有企业股东）和政府部门的角度，提出规范我国企业特别是国有金融企业高管人员薪酬制度的建议。 答：1、请说明经理人掠夺的主要表现方式。 经理人掠夺是指经理人凭借其管理权限和负责职能，采用多种貌似合理的方法和手段， 据更多财富为已有的行为。 经理人掠夺的表现方式分为常规时期经理人掠夺和金融危机时期 经理人掠夺。（1）常规时期经理人掠夺方式，主要表现为不顾远期风险的扩张战略，以其 提高其股权期权收益的方式来实现。经理人的收入构成：收入=工资+奖金+股权期权，其中 工资报酬固定，但奖金补贴及股权期权都是随银行机构（企业）的资产、收入和利润增长而 增加，因此，常规时期经理人不顾风险创新和扩张企业，使得银行资产、收入和利润在短期 内迅速增长，一方面增加经理人奖金补贴，另一方面推动股票价格上涨，给经理人股权期权 带来最大效益的收入。 （2）金融危机时期的经理人掠夺方式，可以说是企业经理人通过制造 危机来获得最大收益，达到掠夺的目的。金融危机时期，经理人并不对银行机构（企业）前 期的高风险政策负责，只收获危机前的收益。金融危机对于企业，要么破产要么度过危机； 对于政府而言，或者救助或者放任自由。无论如何，如果度过危机，经理人可以索要更加高额的酬薪； 而如果企业破产， 经理人被解雇时可以获得一笔补偿， 经理人损失的只是其声誉， 但金融危机时期经理人损失的声誉具有系统性，其个人声誉可以忽略不计。 2、试结合国外分析我国有关部门规范相关行业高管人员薪酬制度的 必要性和理论依据。 现今我国有关部门及时出台相关政策来规范行业高管人员薪酬具有相当的必要性， 这是 因为：（1）当我国的金融机构存在居高不下的不良资产率的同时，金融机构却是盈利的， 以至于金融高管人员分配利润，而不良资产却留给了社会公众 （2）金融高管人员通过从自 己参股的金融机构借贷，然后再通过关联交易的方式，转移资产，当金融机构破产时，企业 贷款也就成为金融机构不良资产的一个部分，而高管人员却从中获得巨大的收益 （3）金融 高管人员掠夺使得他们获得巨大的收益， 但却造成金融机构的巨大不良资产漏洞， 成为经济 运行的不稳定因素， 转嫁给了社会公众。 这些因素促成了我国有关部门出台相关制度来规范 行业高管人员薪酬的必要性。 3、请从所有者（国有企业股东）和政府部门的角度，提出规范我国 企业特别是国有金融企业高管人员薪酬制度的建议。 针对政府、国有企业股东、企业高管三者的利益在金融危机前的重合使监管形同虚设， 金融危机后，国有企业股东损失巨大，而政府的损失更大，从国有企业股东和政府部门的角 度提出以下几条规范企业高官薪酬制度的建议： （1） .加强民主监督，对企业高管人员实施酬薪政策，完善制度，对高管人员的收益进行 管理 （2） .改变“一股独大”的股权结构，堵塞漏洞，对违规的高管人员采取更加严厉的惩罚 措施 （3） .改变坏账与利润分离的财务管理方式，分配利润必须要在以利润冲抵坏账后方能进 行 （4） .严格执行资本监管原则，保证资本充足，通过资本监管约束金融机构内业务夸张， 同时限制机构外业务过度膨胀（5） .增强金融业风险意识，防止过度竞争，对企业