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浅析我国场外金融衍生品市场监管问题 【摘要】随着我国社会经济的发展，我国的场外金融衍生品市场也 在不断发展，在发展的过程中也不可避免的出现了一些问题，本文对我国 场外金融衍生品的市场监管问题进行探讨，对我国市场监管现状进行介 绍，并提出有效性建议。 【关键词】场外金融衍生品市场监管现状与策略 金融衍生品作为一种金融工具对金融市场的发展有重要影响，金融衍 生品有期权、期货、远期、掉期，还有以混合形式存在的金融产品。在交 易市场上，金融产品的交易方式可以分为场外和场内。因为场外交易没有 固定的交易场所，多为交易双方进行直接交易，容易出现违约风险，相比 与场内交易，场外交易有较大的风险。近年来，随着商业银行业务的升级 与转型，发展金融衍生品相关业务将为成为必然趋势，由此，要想保持金 融市场的稳定性，对于场外金融市场的监管就成为了重点工作，本文将针 对场外金融衍生品市场如何进行监管这个问题进行具体讨论。 一、我国场外金融衍生品市场监管概况 我国金融业的发展速度较快，但是金融衍生品的市场监管却没有得到 相应发展，我国场外金融衍生品的市场监管也同样存在许多发展问题。我 国场外金融衍生品在2005年开始发展，发展至今也用了十多年的时间， 我国场外金融衍生品市场采取多头分业监管模式，在政府监管中，中国银 自律监管依靠的是交易所、银行间交易协商会及期货业协会等自律监管组 织。这种监管方式能对以前的场外金融衍生品市场起到了规范作用，这也 是因为以前的场外金融衍生品的交易量并不大。但是近年来我国的金融业 在快速发展，场外金融衍生品的交易量也在增加，日益增加的交易量促进 了场外金融衍生品市场的发展，这种分散的监管方式也为金融衍生品市场 的监管带来了不小的困难。为了规范外金融衍生品市场，2004年银监会颁 布《金融机构衍生产品交易业务的管理暂行办法》；2007年做了第一次修 订；2011年1月又进行了再次修订，进一步扩大了银行参与衍生产品业务 的范围｛1｝。法律法规的颁布促进了场外金融衍生品市场自律监管的进步， 场外金融衍生品市场自律监管的实行在一定程度上促进了市场的规范化。 二、我国场外金融衍生品市场监管问题 我国金融业的发展促进了场外金融衍生品市场的发展，但是场外金融 衍生品在市场监管屮仍然存在许多问题，要川科学的方法进行分析并找出 导致问题出现的原因所在，便于采取措施进行改善。 （一）法律法规不全面 我国对于场外金融衍生品颁布的法律法规并不全面，场外金融衍生品 有很多种类，我国颁布的法律法规大多是针对特定的场外金融衍生品进行 颁布的，但是如今场外金融衍生品发展多?樱?对于金融衍生品的法律法规 并没有统一的依据，也不利于市场的发展，比如有的部门颁布的法律对金 融衍生产品的交易类型有限制，对丁一些场外金融衍生品明确要符合相关 规定，但是对于一些规定并没有做出具体内容的确定，产品就难以找到可 品市场进行监管［2］。 （二） 对场外金融衍生品的监管主体不明确 我国对场外金融衍生品市场监管的机构较多，机构之间没有有效地沟 通机制，彼此做不到有效协商，各机构之间的责任划分也不明确，容易使 各机构对场外金融衍生品市场的管理出现监管重叠与监管真空的情况，这 样就会造成市场监管资源得不到有效利用，提高不了监管部门的经济效 益，造成市场监管出现混乱的局面，给场外金融衍生品市场的发展带来不 良影响，也不利于各机构的自身发展。 （三） 自律监管不规范 在我国场外金融衍生品市场监管发展的过程屮，自律监管发挥着很重 要的作用，但在市场监管的发展中，自律监管也出现了一些问题，这些问 题影响着自律监管作用的发挥，产生这些问题的原因大多是因为我国的场 外金融衍生品市场的发展受计划经济体制的影响较大，政府对场外金融衍 生品市场的干预过多，这就导致自律组织不能全面发挥监管作用，自律组 织在场外金融衍生品市场监管发展的过程屮处丁?比较模糊的地位，没有对 市场监管的明确责任，而且一些自律协会也与政府保持联系，导致它们没 有自己的精神和原则，自律协会就难以对场外金融衍生品市场的监管产生 影响，自律协会的监管职能就得不到有效发挥［3］。 （四） 市场透明度不高 我国的场外金融衍生品市场因其特有的交易方式而具有较高的灵活 性，但是也因为它的灵活性而没有较高的透明度，我国场外金融衍生品市 市场的范围，有的交易不经过银行就可以完成，也得不到市场监管的规范, 虽然提高了场外金融衍生品市场交易的效率，但是也增加了市场交易的风 险性，不利于市场监管的规范，一旦引发较大的风险就难以找到相关责任 人，对经济发展的稳定性产生不利影响。 （五）缺少行业自律 我国场外金融衍生品市场在中国银行间市场交易协商会还没有建立 的时候，主要是归政府监管，主要归国家外汇管理局还有中国人民银行监 管，在众多金融机构进行一个新