第三章项目资金的时间价值与计算公式资金回收因子.ppt

概念; 2.资金流程图的绘制及其应用; 3.基本计算公式的原理涵义、适用条件及应用。 三、教学难点 基本计算公式的原理涵义、适用条件及应用。 1.资金时间价值的涵义及其表现形式; 2.利息与利率、计息方法; 3.名义利率与实际利率; 4.资金流程图及计算基准点; 5.动态基本计算公式; 6.动态基本计算公式应用条件; 7.等差和等比系列折算公式; 8.经济寿命及计算期的确定。 第一节 资金的时间价值与 资金流程图 一、资金时间价值的涵义及其表现形式： 1.资金时间价值的涵义： 是指资金通过经济活动其价值随着时间推移而发生变化,或者说资金通过经济活动其价值随着时间推移而不断产生价值增值。因经济活动不同其表现形式不同。 2.资金时间价值的表现形式： 计算利息的方法有两种： ①单利计息：F=P(1+in) ,利不再生利。 ②复利计息：F=P(1+i)n ,利滚利。 项目经济分析中,一般均采用复利计息。 3.名义利率与实际利率 所谓名义利率,是名义上的利率,它等于每一计息期的利率与每年的计息期数的乘积,而实际利率则是有效的利率。 名义利率r与实际利率i的换算关系： i=(1+r/m)m －1 按单利计息法,名义利率r等于实际利率i。 按复利计息法,当m=1,r=i;当m1,ri。 三、资金流程图及计算基准年(点)： 1.资金流程图： 以水平向右的直线表示时间进程、上有以年为单位的刻度,以带箭头的垂线表示资金流量、以垂线长短表示资金数量、向上、向下分别表示资金流入、流出。 在课程理论学习中,进行项目经济评价和方案分析比较时,都应绘制资金流程图,它能起工具性作用,有助于评价分析。例图如下： 在实际问题中,因现金流量笔数多,图较繁锁,故多用现金流量表代替。 2.计算基准年 由于资金收入和支出的数量在各个时间均不相同,为了统一核算,便于综合分析与比较,须引入计算基准年的概念,计算基准年可以任意选定某一年作为计算基准年,对工程经济评价的结论并无影响,一般选择在建设期的第一年作为计算基准年。基准年一经确定后就不能随意改变。 3.计算基准点： 将不同时间的各种资金流量都折算为同一年某一时点后方能合并比较,这一年的某时点称为计算基准点。计算基准点可选在计算期内任何一年年初,一般选在建设期或正常运行期的第一年年初。为统一起见,根据《水利建设项目经济评价规范》(SL72—94)规定,资金时间价值的计算基准点,应定在建设期的第一年年初。投入物和产出物除当年借款利息外,均按年末发生和结算。 7.等差递增系列折算公式 设有一系列等差收入(或支出)0,G,2G…,(n-1)G分别于第1,2,…,n年末收入(或支出),求该等差系列在第n年年末的期值F、在第1年年初现值的现值P以及相当于等额系列的年摊还值A,年利率为i。 (1)期值公式 8.等比级数增长系列折算公式 等比级数增长资金流程图 9.等比级数减少系列折算公式图表示等比级数减少系列流程图。每年减少的百分比为j,当a=1,则G1=(1+j)n-1, G2=(1+j)n-2,┅, Gn-1=(1+j),Gn=1,设年利率为i,则期值F、现值P、年均值A的公式分别为:⑴期值公式： 由以上计算可以看出：按单利法计算,无论以年或月计息,即i发生变化时,计算结果是一致的;但是,按复利法计算时,以年或月计息,即i发生变化时,计算结果是不一致的。 本章小结 本章讲述了资金的时间价值、基准年(点)的概念,资金流程图的画法及运用; 主要讲述了括六个动态基本折算公式,及其适用条件; 本章还讲述经济寿命和计算期的确定; 另外还讲解了等差级数和等比级数折算公式。 (3)该工程在1991～2000年的效益年均值为： A G1 G2 b Gn=b(1+j)n-2 P F 0 1 2 n n(年) ⑵现值公式： ⑶年均值公式： G1 G2 P F 0 1 2 n n(年) 等比级数减少资金流程图 Gn-2 Gn 例9 某水库于1990年底建成后年效益为162.9万元,投入运行后由于水库淤积等原因,估计年效益以j=5%的速度按等比级数逐年递减。假设年利率i=10%,向2000年末该水库年效益为多少？在1991～2000年效益递减的十年内总效益现值P及其年均值A各为多少？ 解 (1)根据1990年底水库年效益尚保持为162.9万元,以后逐年递减率j=5%,预计2000年水库年效益为： (2)根据公式,该水库在1991～2000年的总效益现值为： (3)根据公式,该水库在1991～