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第一章 财务管理总论 第一节 财务管理的内容 一、财务管理的含义 1、财务管理是人所做的一项工作，是企业各项经济管理工作中的一种工作；2、财务管理工作区别于其它经济管理工作主要在于财务管理工作是对企业资金运动的 管理。 资金的实质是再生产过程中运动着的价值； 企业的生产过程包括实物商品的运动过程和资金价值的运动过程。 3、财务管理工作包括两大部分 （1）组织企业财务活动； （2）处理企业与各有关方面的财务关系。 财务管理是基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的,是企业组织财务活动、处理与各方面财务关系的一项经济管理工作。 二、财务活动 资金的筹集、投放、使用、收回以及分配的一系列行为。 1、财务活动与资金运动的关系 2、财务活动的主要内容 3、财务管理的主要内容 （一）筹资活动：筹资规模、资本结构的考虑 （二）投资活动： 1、广义：企业将筹集的资金投入使用的过程，包括对内投资和对外投资。 2、狭义：仅指对外投资。 （三）资金营运活动： 1、采购材料、购买商品； 2、收回资金的过程； 3、短期借款以满足经营所需资金。(不属于筹集资金) （四）分配活动： 广义：对企业各种收入进行分割和分配的活动；狭义：仅指对净利润的分配过程(财管仅指此部分) 三、财务关系 企业在组织财务活动过程中与有关各方发生的经济利益关系各种财务关系的体现： 1、企业和政府之间 性质：强制、无偿的分配关系 2、企业与投资者之间 （1）投资者对企业一定的控制关系； （2）投资者参与企业利润的分配； （3）投资者参与企业净资产的分配； （4）投资者要承担一定的经济法律责任。 3、企业与债权人之间 性质：债权与债务关系 1 4、企业与受资者之间:所有权性质的投资与受资。 5、企业和债务人之间:债权与债务关系 6、企业内部各单位之间 7、企业和职工之间:体现在对劳动成果的分配关系。 第二节 财务管理的目标 一、财务管理目标的影响因素 财务目标取决于企业生存目的或企业目标,取决于特定的社会经济模式二、财务管理目标三种表述的优缺点 （一）利润最大化 优点： 1、可以直接反映企业创造的价值； 2、而且可以在一定程度上反映经济效益的高低和对社会贡献的大小； 3、企业补充资本、扩大经营规模的源泉。 缺点： 1、没有考虑资金的时间价值； 2、没有反映所创造的利润与投入之间的对比关系； 3、没有考虑风险因素； 4、可能导致企业的短期行为，比如承包责任制。 （二）资本利润率最大化（每股利润最大化） 资本利润率＝利润额÷资本额 优点： 1、能够反映投入与产出之间的关系； 2、而且可以在一定程度上反映经济效益的高低和对社会贡献的大小； 3、企业补充资本、扩大经营规模的源泉。 缺点： 1、没有考虑资金的时间价值； 2、没有考虑风险因素； 3、可能导致企业的短期行为，比如承包责任制。 （三）企业价值最大化（股东财富最大化）：本书的观点 企业价值不是企业账面资产总价值，而是指全部财产的市场价值，反映企业潜在或预期的获利能力。 优点： 1、 虑了资金的时间价值和风险价值； 2、体现了对资产保值增值的要求； 3、有利于克服企业的短期行为； 4、有利于社会资源的合理配置。 缺点： 1、 对于上市公司而言，衡量公司价值的指标是所有股票的市价。但是股价受很多因素影响，所以股价不一定能够直接揭示企业的获利能力。 2、 对于安定性股东，他们对股价的短期变动不感兴趣，而对企业的控制更为关注。 3、 对于非上市公司，由于其股票的流动性受影响，企业价值不易衡量。 2 三、财务管理目标的协调 财务管理目标在股东、经营者、债权人、政府、职工等之间的协调。 （一）经营者和所有者（股东） 经营者希望获得更多的薪酬，增加享受成本；所有者希望获得更多的收益，尽量降低享受成本。 矛盾：享受成本的增减。 措施： 约束措施： 1、通过所有者约束经营者，即解聘； 2、通过市场约束经营者，即接收。 激励措施： 1、股票选择权； 2、绩效股 （二）股东与债权人 矛盾： 所有者通过经营者伤害债权人的利益，方式有：1、所有者可能改变原定资金的用途，将资金用于风险更高的项目。2、所有者可能在未征得债权人同意发行新债券或举借新债，从而降低旧债的偿还保障 程度，使得旧债的相对价值降低。 措施： 1、预先加以限制性条款； 2、收回借款或不再借款。 第三节 财务管理环节 五个环节：预测、决策、预算、控制、分析 财务管理的核心内容是财务决策。 财务预算是以财务决策确立的方案和财务预测提供的信息为基础编制的,是财务预测和财务决策的具体化。 实行财务控制是落实预算任务、保证预算实现的有效措施。 第四节 财务管理的环境 一、 财务管理环境的含义： 对企业财务活动和财务管理产生影响的企业内外条件的统称。 涉及的方面：经济环境、法律环境、金融