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众筹融资信用风险分析及管理体系构建 陈秀梅程皓 北京交通大学中国产业安全研究中心博士后科研工 作站中国人民大学财政金融学院 摘要： 众筹融资作为互联网金融市场的一种新业务，随着市场规模扩大、参与主体增加, 信用风险凸显。由于众筹融资市场开放程度高、风险危害性大，急需建立与其对 应的信用风险管理体系。笔者基于融资项目和众筹平台两个角度对众筹融资信用 风险进行分析，提岀从完善众筹融资的政策环境、经营环境和平台环境三个方面 建立信用风险管理体系，以保障众筹融资业务健康发展。 关键词： 互联网金融;众筹融资;信用风险; 作者简介：陈秀梅(1979-),女,辽宁锦州人，博士研究生，主要从事商业银行贷款 与信用风险评价方面的研究。E-mail:cxm_ch_2008@126. com 作者简介：程啥(1979-),男，吉林长春人，硕士，主要从事金融与投资研究。 E-mai1:chenghan5000@126. com 收稿日期:2014-09-21 Crowd Funding Cred it Risk Analyzing and Management System Establishing CHEN Xiu-mei CHENG Han Postdoctoral Programme of China Industrial Economic Security Research Center, Beijing Jiaotong University; The School of Finance, Renmin University of China; Abstract： Crowd funding is a new business in the internet financial market? With the scale of internet financial market expanding and the number of participators increasing, to research the credit risks of crowd funding becomes more and more importemt. Because of its highly opening to public, the cred it risks of crowd funding can cause more problems and bring more financial dangers to us. We should establish a management system to prevent the credit risk of crowd funding. Based on the analysis of the credit risks of finance projec ts and crowd fun dings carriers, we suggest that we can keep crowd funding heal thy developed by improving the policy^ management and carriers of crowd funding. Keyword： internet finance; crowd funding; credit risk; Received： 2014-09-21 一、引言 互联网金融是指利用互联网技术提供金融服务的一种新型金融形式[1],众筹融 资(Crowd Funding)作为互联网金融业务领域的新模式之一，是指通过互联网 筹集资金，以支持由他人或组织发起的项目，并由项目发起人向投资人提供一定 冋报的融资模式。根据众筹冋报方式不同，可进一步细分为商品众筹和股权众筹 两类。 众筹融资突破传统的融资模式,使每位普通人都可以通过该种模式获得从事某项 创作或活动的资金，使得融资来源不再局限于银行等传统金融机构，缓解了小微 企业起步阶段和个人创业融资难的问题。由于众筹融资门槛低、规模小、比较灵 活的特点,可以使融资项目迅速获得资金支持，近年来在欧美等国家和地区迅速 发展。研究机构Massolution调查数据显示,2012年全球众筹融资规模达到28 亿美元，较上年增长了一倍，同期，众筹融资平台数量超过700个。根据美国福布 斯网站预测，众筹融资模式将成为项目融资的主要方式。 我国众筹融资从2011年开始，陆续出现如点名时间、追梦网、天使汇、淘梦网、 36氟、大家投、众筹网和原始会等几十家众筹融资平台。根据中国互联网协会 发布的《2014屮国互联网金融发展报告》数据显示,2014年上半年，我国众筹融 资领域发生融资事件1 423起，募集总金额