课件：美的财务报表分析.pptVIP

5 1 3 4 2 THANK YOU SUCCESS * * 可编辑 (负债总额/资产总额） 总资产负债率表明企业总资产中负债所占的比重，该指标越大说明企业的负债比例越高，企业的债务风险越大，债权人的债权资本在企业破产清算时所收到的保护程度越低。 61.04% 42,054,037.52 25,671,340.68 2010年 59.80% 31,657,627.47 18,929,753.18 2009年 68.81% 23,383,586.43 16,091,081.27 2008年 资产负债率 资产总额 负债总额 年份 美的电器股份有限公司的资产负债率在60%左右，这是比较正常的，这样的比率可以充分发挥负债的效益。在美的经营状况良好的情况下，说明利用较少的自有资产投资形成了较多的生产经营用资产，扩大了规模的同时，利用财务杠杆原理得到了较多的投资利润。2008年的资产负债率偏高，这样的比例要合理地控制负债的风险。 利息保障倍数反映企业可用于支付利息的利润（EBIT）或现金（经营性净现金-折旧-摊销）与利息支出之间的比例关系，表明获利能力对债务偿付的保证程度。 年份 EBIT 年应付利息 利息保障倍数 2008年 1 ,755,571.41 805,015.70 1.94 2009年 2 ,752,828.84 702,592.96 3.92 2010年 4,963,170.78 449,580.83 11.04 美的电器股份有限公司在2008-2010年基于EBIT的利息保障倍数分别是1.94,3.92,11.04，这是比较正常的。而逐年增加的利息保障倍数也表明了美的电器股份有限公司支付利息的能力逐年上升。 5 2 1 4 3 总资产报酬率是企业息税前利润同平均资产总额的比率，总资产报酬率反映的是企业投入的全部资产获取报酬的能力，比较常见的总资产报酬率公式为： 总资产报酬率=（净利润/平均资产总额）*100% 年份 平均资产总额（千元） 总资产报酬率 200855 7.20 200995 9.13 201049 10.97 销售净利润率=净利润/销售收入 销售净利润率是企业一段时期的净利润站这一时期销售收入的比重，表明企业每1元销售收入所产生的净利润。该指标越高，说明企业销售收入的盈利能力越高。 5.42% 4,043,238.62 74,558,886.12 2010年 5.32% 2,513,866.25 47,278,248.26 2009年 3.42% 1,551,102.21 45,313,461.92 2008年 销售净利率 净利润 销售收入 年份 从表中可以看出，美的电器股份有限公司在2008年-2010年的销售净利润分别是3.42%，5.32%，5.42%，我认为这对于一个家电制造业来说是比较正常的，而且每年都在上涨，特别是在受金融危机影响的2009年也可以实现销售净利润的上涨，这是非常不容易的。 5 2 1 3 4 365/（销售收入或销售成本/平均存货） 存货周转天数反映存货周转一词平均需要的天数，也就是从购入存货到卖出存货所需的天数。 47.84 7.63 2010年 54.15 6.74 2009年 61.04 5.98 2008年 存货周转天数 销售成本/平均存货 年份 美的电器股份有限公司的存货周转天数为50天左右，周转率为7左右，这个速度是比较快的，说明美的电器股份有限公司存货的管理效率较高。而且从存货周转率折现图可以看出，美的电器股份有限公司的存货周转率在逐年上升，企业存货转化为销售收入的时间越来越短，存货周转速度越来越快。 365/（销售收入/平均应收账款）=365/应收账款周转率 122611401.33 74,558,886.12 2010年 293801602.69 47,278,248.26 2009年 36.6865077 4554500.465 45,313,461.92 2008年 应收账款周转天数 平均应收账款 销售收入 年份 美的电器股份有限公司应收账款周转天数从2008年开始逐年减少，应收账款周转率逐年上升，说明美的电器股份有限公司管理应收账款的能力很强，且还在逐年增强。 存货周转天数+应收账款周转天数 601247.84 2010年 832954.15 2009年 97.7265077 36.6865077 61.04 2008年 经营周期 应收账款周转天数 存货周转天数 年份 由上表和上图得，美的电器股份有限公司在2008-2010年的经营周期分别为97天、83天、60天，这样的