20190602-广发-商业贸易行业：海外巡礼之Shopify——私域流量变现的“卖铲人”.pdf

[Table_Page] 投资策略月报|商业贸易 证券研究报告 [Table_Title] [Table_Grade] 商业贸易行业 行业评级 买入 前次评级 买入 海外巡礼之Shopify——私域流量变现的“卖铲人” 报告日期 2019-06-02 [Table_Summary]  海外巡礼之Shopify——私域流量变现的“卖铲人” [Table_PicQuote] 相对市场表现 Shopify （SHOP.N ）是一家加拿大云服务公司，为中小型企业提供全 8% 渠道云端商务平台产品及库存管理、物流、CRM 等增值服务。依据年报披 0% 露，Shopify 目前为约175 个国家超过82 万卖家提供服务，2018 年平台 06/18 08/18 10/18 12/18 02/19 04/19 -9% GMV 达到411 亿美元，营业收入 10.7 亿美元。 Shopify 为商户提供的SaaS 服务优势主要有二：1 ）建站、运营成本 -17% 显著低于完全自建，降低中小卖家的资金和技术门槛；2 ）统一后台管理全 -25% 渠道销售，提高运营效率。作为“卖铲子”的公司，Shopify 一方面帮助商 -34% 商业贸易 沪深300 家自建独立站、掘金私域流量，一方面提供亚马逊等平台的开店支持、与 大平台共生，可以较稳定地享受电商行业的发展红利。 [Table_Author] Shopify 通过全球化战略扩容商户基数，并通过优质产品和专业服务赢 分析师： 洪涛 得商家粘性：Shopify 在前端一键对接 Facebook、亚马逊等主流社交媒体 SAC 执证号：S0260514050005 与电商平台的流量，后端提供物流、支付方式、跨境经营等支持，帮助单 SFC CE No. BNV287 商户GMV 实现不断增长。对应至财务表现，存量商户购买的服务持续增加， 021 1Q19 月度账单留存率超过 100%、月度循环收入环比增速8%以上。 hongtao@ Shopify 引入第三方开发者丰富自身的软件服务，分散的卖家与平台应 分析师： 林伟强 用开发者有望形成双边网络效应，加深平台护城河。未来通过适度提价+规