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《证券投资学》结课论文 姓名： 张春政 学号 院（部）： 经济管理学院 专业班级： 国贸12102 论文题目： 云南白药股份有限公司2013年股票分析 指导教师： 王嬪嬪 日期： 2014.12.18 成绩: 云南白药股份有限公司股票投资分析报告tyj 云南白药股份有限公司股票投资分析报告 tyj 摘要：通过今年的股票走势和发展情况，国内外的环境、行业、股票的分析，对云南白 药未来股票价格的走势和发展前景进行分析。 关键词：云南白药内外环境分析，行业分析，杜邦分解，K线分析, 一、云南白药集团股份有限公司情况介绍: 云南白药集团股份有限公司（以下简称云南白药），有深厚的历史发展背景。它前身为成 立于1971年6月的云南白药厂。经过30多年的发展，公司已从一个资产不足300万元 的生产企业成长为一个总资产22亿多，总销售收入逾32亿元，经营涉及化学原料药、化 学药制剂、中成药、中药材、生物制品、保健食品、化妆品及饮料的研制、生产及销售； 糖、茶，建筑材料，装饰材料的批发、零售、代购代销；科技及经济技术咨询服务，医疗 器械，日化品用等领域的云南省实力最强、品牌最优的大型医药企业集团。公司产品以云 南白药系列和山七系列为主，共十种剂型七十余个产品，主要销往国内、港澳、东南亚等 地区，并已进入日本、欧美等国家、地区的市场。 内外宏观经济发展趋势分析 （-）国内经济形势分析 1 2013年起，中国经济增长的动力虽然在加强，但是仍很弱，2013年中国经济增长的 曲线是“前高后低”，从一季度的11?9%下降到四季度的9.8%,从这个趋势看，经济增长 的动力有逐渐衰减趋势。 2、2013年我国物价形势依然严峻,但稳健的货币政策、有效的价格调控政策及持续粮食 丰收等因素将确保严重的通货膨胀不会发生。 （二）国外经济形势分析： 1、 在次债危机爆发后，美国经济一直在低谷中徘徊，失业率居高不下，使支撑庞大衍 生金融品大厦的基础结构，即那些房贷、车贷、学生贷款、消费贷款等，有更多的人无力 偿还。 2、 未来十年是中美关系的新阶段。中国需要美国的市场这个不用多说，更重要的是中 国需要美元这个目前唯一的世界货币，因为中国经济由于自身资源条件的限制，经济越发 展，对世界资源的依赖程度就越高，就越需要一个稳定的世界货币。 三.云南白药股份有限公司所在行业分析 （-）快速增长势头不变 医药行业一肓被誉为“永不衰落的朝阳行业”，虽然在GDP中所占份额不大，但它事关 人民健康、经济发展、社会稳定，国家安全具有十分重要的战略地位。随着人们生活水平 的不断提高和我国人口老龄化化趋势的日益加剧，我国医疗卫生服务的需求将越来越大， 据有关专家估计，到2020年我国可能成为仅次于美国的全球第二大医药市场。 -）新医改带来扩容机遇 “医改”是关系到国际民牛的大事，是改革的重点之一。新医改将加快医药结构性调整, 推动医改并购、重组、联合，医药企业的发展将呈现规模化、集约化、专业化。同时新医 改有助于推动区域龙头企业发展，迅速发展区域经济。新医改还将改变药品终端市场，第 三终端获得较大发展机遇，推动普药市场井喷式增长。 (三)行业竞争 公司现有问题是产能不足，目前公司只能进行产品结构调整，保证高利润产品生产。公 司通过白药牙膏的研发销售逐渐熟悉了国内快销品市场，快销品的高毛利对公司而言吸引 力非常大，公司现有产品鞋爽正在云南小规模使用中，公司另有沐浴露正在进行临床试验。 公司的医药商业持续稳定发展，在某些类型的产品价格上由相当的竞争力，白药大药房销 售收入逐年增长。 四、云南白药股份有限公司基本面分析 (-)产品结构分析 云南白药对于止血愈伤、活血散瘀、消火去肿、排脓驱毒，具有良好疗效，因此成为主 治各种跌打损伤、红肿疮毒、妇科血症、咽喉肿痛和慢性胃病的特效药品。国务院保密委 员会将“云南白药”处方及工艺列为国家级绝密资料。公司的4个“中央产品”，云南白 药胶囊、散剂，云南白药气雾剂和宫血宁胶囊主要定位于3个细分市场：跌打损伤用药、 手术止血和妇科用药(消炎)。依照公司的设想，云南白药牙膏塑造口腔科庾生的形象，而 金口健则突现口腔美容师形象，这两个品牌的树立将有助于未来一系列产品的推出。 (-)产品组合决策 从产品大类来讲，公司产品可分为3个大类：云南白药系列产品、透皮制剂、健康产品。 公司坚持“稳中央、突两翼”的战略，以“白药”系列药品为核心、向透皮制剂以及健康 产品拓展。目前药品领域保持平稳增长，而透皮制剂和健康产品发展比较迅速，盈利能力 快速增加。建议价值投资者作为行业标配，分享公司稳健成长所带来的收益。 五、云南白药股份有限公司的投资价值分分时图与K线图分析H翊口丄勺 分Md ttJtn 11O 04 AyJi too加1滋显 w儘陛?.1