第七章_企业盈利能力分析.pdf

第七章 企业盈利能力分析 主要内容  7.1 企业盈利能力概述  7.2 非上市公司盈利能力分析  7.3 上市公司盈利能力分析 7.1 企业盈利能力概述  7.1.1 盈利能力的含义  7.1.2 盈利能力的影响因素  7.1.3 盈利能力分析的意义  7.1.4 盈利能力分析指标 7.1.1 盈利能力的含义  盈利能力，又被称为获利能力和企业的资金或资本 增值能力，是企业在一定时期内利用各种经济资源 赚取利润的能力。  盈利能力的大小是一个相对的概念，它是利润相对 于一定的收入、资源投入等而言的。  在分析企业盈利能力时，应当剔除以下因素的影 响： 证券买卖等非正常项目  已经或将要停止的营业项目 重大事故或法律更改等特别项目 会计准则和财务制度变更带来的累计影响等 7.1.2 盈利能力的影响因素  资本结构  企业营销能力  成本费用管理水平  资产管理水平  人力资源管理水平  市场定位能力  风险管理水平 7.1.3 盈利能力分析的意义  投资者 企业的盈利能力是投资者进行投资决策的重要依据，无论是 现有的投资者，还是潜在的投资者，都十分关注企业的盈 利能力。  债权人 企业的盈利能力影响到债权人债务的安全程度。  管理者 企业的盈利能力影响到管理者的业绩及公司的健康发展。 7.1.4 盈利能力分析指标  非上市公司盈利能力分析 与销售有关的盈利能力分析 与资产有关的盈利能力分析 与资本有关的盈利能力分析 与现金净流量有关的盈利能力分析 社会贡献有关的盈利能力分析  上市公司盈利能力分析 7.1.4 盈利能力分析指标  反映盈利能力的指标有很多： 销售毛利率 销售净利率 总资产收益率 净资产收益率 每股收益 每股净资产 市盈率 市净率等 主要内容  7.1 企业盈利能力概述  7.2 非上市公司盈利能力分析  7.3 上市公司盈利能力分析 7.2 非上市公司盈利能力分析  7.2.1 与销售有关的盈利能力分析  7.2.2 与资产有关的盈利能力分析  7.2.3 与资本有关的盈利能力分析  7.2.4 与现金净流量有关的盈利能力分析 7.2.1 与销售有关的盈利能力分析  营业收入盈利能力分析 销售毛利率 营业利润率 销售净利润率 息税前利润率  营业成本盈利分析 主营业务成本利润率 营业成本利润率 成本费用利润率 营业收入盈利能力分析  销售毛利率  销售毛利率＝﹙销售毛利÷营业收入﹚×100℅  表示每1元营业收入扣除营业成本后，有多少剩余可以用 于各项期间费用和形成利润。  通常情况下，该指标越高，企业的盈利能力越强。  营业利润率  营业利润率＝销售（营业）利润÷销售（营业）收入净额 ×100℅  表示每赚取1元营业收入能够带来的营业利润是多少，反 映营业收入的收益水平。  一般来说，该指标越高，企业的盈利水平越高。 营业收入盈利能力分析  销售净利润率  销售净利润率＝﹙净利润÷营业收入﹚×100℅  表示每1元营业收入带来的净利润是多少。  一般而言，该指标越高，表明企业的盈利能力越强。  【例7-1 】根据ABC公司的部分利润表资料，计算该公司2009年和 2010年的销售毛利率、营业利润率和销售净利率，如表7-1所示。 营业收入盈利能力分析  息税前利润率  息税前利润率＝﹙息税前利润÷营业收入﹚×100℅  表示每1元营业收入带来的息税前利润是多少。  该指标值越高表示企业的息税前利润水平越高，盈利能力 也越强。 营业成本盈利分析  主营业务成本利润率  营业成本利润率＝﹙主营业务利润÷主营业务成本 ﹚×100℅  该指标为正指标，指标值越高越好。  营业成本利润率  营业成本利润率＝﹙营业利润÷营业成本﹚×100℅  表示每耗费1元营业成本费用可以带来多少利润。  该指标为正指标，指标值越高越好。