课件：三产品市场和货币市场的一般均衡.pptVIP

实践中的政策配合（二）：尼克松政府的政策组合 IS? LM? Y0 o Y r IS r0 Y1 E? LM E 政策组合 减少政府购买支出、增税 限制信贷 结果：70年代 GDP下降 失业率上升 实践中的政策配合（三）：里根-沃尔克的政策组合 o Y r Y0 IS r0 E LM Yf 背景 1970年代发生了两次石油危机，导致了“滞胀”。 1980年，失业率为7.0%，通货膨胀率为9.5%。 Y0 o Y r IS? Y1 LM? E? r1 LM E IS 政策组合 增加投资补贴、减税 减少货币供给 结果：82年以后 经济持续增长，失业率和通货膨胀率下降。 实践中的政策配合（三）：里根-沃尔克的政策组合 实践中的政策配合（四）：克林顿-格林斯潘的政策组合 Y0 IS r0 E LM o Y r 背景 1990~1991年，美国经济再次衰退，同时政府赤字不断扩大。 实践中的政策配合（四）：克林顿-格林斯潘的政策组合 o Y r IS? Y1 LM? E? r1 E IS LM Y0 政策组合 增税、减少政府支出 扩大货币供给 结果：1990年代 “新经济现象” 失业率和通货膨胀率双双下降 THANK YOU SUCCESS * * 可编辑 不同收入的货币需求曲线 （％） M1=流通中的现金+活期存款 M2=M1+定期存款 M3=M2+个人和企业所持有的政府债券等流动资产或“货币近似物”(银行承兑汇票、商业票据) 五、货币供给的度量 书上货币供给主要指M1的供给。货币供给由国家货币政策控制，是外生变量，与利率无关。货币供给曲线垂直于横坐标轴。 六、均衡利率的决定 E 0 货币供给和需求的均衡 （％） 货币供给曲线变动及均衡利率的变化 0 （％） E E L L 0 L（m） M 货币需求曲线变动及均衡利率的变化 （％） LM曲线 第四节 一、LM曲线及其推导 LM曲线指货币供给与货币需求相等（货币市场的均衡）时所对应的利率与国民收入的组合构成的轨迹。 E1 E2 LM L(r,y2) L(r,y1) ① ② LM曲线的推导（P501） M/P=1250 L=0.5y+1000-250r 举例： 0 y r LM 1500 2000 2500 4 3 2 1 结论：LM曲线上任一点所指示的利率与相应的国民收入的组合都会使货币供给（m）等于货币需求（L）。 二、LM曲线的斜率 k越大，LM曲线越陡峭； h越大，LM曲线越平缓。 r y r r r y y y LM LM LM LM 0 0 0 0 r2 r1 y2 y1 y1 y2 Δr Δy Δy Δr h = ∞ h = 0 r y 中间区域 古典区域 凯恩斯区域 （1）垂直区：古典区域 当r 较高时，h=0,L2=0 ，全部货币都被人们用于交易活动，这时L1很大，y较高。之所以称为古典区域，因为…… （2）倾斜区：中间区域，r和y之间存在正向变动的关系 （3）水平区：凯恩斯区域 当利率降得很低时， h=∞,货币的投机需求将是无限的，这时中央银行发行的货币都会被人们保存在手边。这就是所谓的“凯恩斯陷阱”或“流动偏好陷阱”。市场不能出清，货币政策无效。 背景：20世纪30年代的经济大萧条，使信贷活动和生产活动都不旺盛。 LM曲线的三个区域 三、LM曲线的移动（与曲线截距有关） 1、名义货币供给量（M）增加，LM曲线右下方移动； 经济学意义是：货币供给增加，使利率下降，从而消费和投资增加，国民收入增加。 2、物价水平（P）上涨，LM曲线向左上方移动 经济学意义是：实际货币供给减少，使利率上升，从而消费和投资减少，国民收入减少。 扩张性货币政策：LM曲线右移 紧缩性货币政策：LM曲线左移 第五节 IS—LM分析 一、两个市场同时均衡的利率与收入 利率与收入的相互作用 产品市场： 利率?投资?总需求?均衡收入Y 货币市场： 收入?交易性货币需求?利率 产品市场 货币市场 商品总供给等于总需求时利率与收入的组合 货币总供给等于总需求时利率与收入的组合 利 率 收 入 r Y r IS LM Y IS LM E 产品市场与货币市场的一般均衡 二、产品市场和货币市场非均衡状态分析 0 y r y* r* IS LM Ⅱ I＜S L＞M Ⅰ I＜S L＜M Ⅲ I＞S L＞M Ⅳ I＞ S L＜ M ? ? ? ? 区域 产品市场 货币市场 Ⅰ Ⅱ Ⅲ Ⅳ i S 有超额产品供给 i S 有超额产品供给 i S 有超额产品需求 i S 有超额产品需求 L M 有超额货币供给 L M 有超额货币需求 L M 有超额货币需求 L M 有超额货币供给