课件：二财务分析财务管理教学.ppt

* 净资产收益率 =总资产利润率×权益乘数 如何理解以上关系？（股东与企业、债权人之关系的理解） * 5. 盈利现金比率 ◆含义：盈利现金比率是指经营现金净流量与净利润的比率。 ◆计算公式： ◆若该比率小于1，说明企业虽盈利但现金短缺。 三、获利能力比率分析 * 6. 资本保值增值率 ◆内涵：该指标用于衡量投资者投入企业资本的完整性和保全性。 ◆计算公式： ◆该比率=100%，为资本保值；该比率＞1，为资本增值。 三、获利能力比率分析 * 四、营运能力比率分析 营运能力比率用来衡量企业在资产管理方面 的效率，通常指资产的周转速度。 营运能力比率主要包括应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率和总资产周转率等。 通常各周转率指标越高越好，说明企业资产的 利用效果好，周转速度快。 * 1. 应收账款周转率 ◆内涵：应收账款周转率反映应收账款的流动程度，即应收账款周转的快慢程度。分析中，可以将应收账款周转率与应收账款周转天数结合分析。 ◆计算公式： 四、营运能力比率分析 * ◆应收账款周转天数为反指标，越小越好。 * 2. 存货周转率 ◆内涵：存货周转率用来衡量企业在一定时期内存货资产的周转次数。分析中，常常与存货周转天数结合使用。 ◆计算公式： 四、营运能力比率分析 * 3. 流动资产周转率 ◆内涵：它用来衡量流动资产周转的速度。分析时，可以与流动资产周转天数结合起来进行评价。 ◆计算公式： 四、营运能力比率分析 * * 4. 总资产周转率 ◆内涵：该比率用来衡量总资产的周转速度。分析中常常与总资产周转天数结合应用。 ◆计算公式： 四、营运能力比率分析 * 五、市况测定比率 市况测定比率是反映企业市场价值的比 率。主要指标有：每股收益、每股股利、股 利发放率和市盈率等。 * 1. 每股收益 ◆含义：每股收益又称每股利润是企业税后利润扣除优先股股利后的余额与企业发行在外的普通股股数的比值。 它是衡量股份企业盈利能力的指标之一，该指标越高，说明每一股份可分得的利润越多，股东的投资效益越好，反之则差。 ◆计算公式： 五、市况测定比率 * 2. 每股股利 ◆含义： 每股股利是股利总额与企业发行在外的普通股股数的比值。它用来衡量股份企业的获利能力，该指标高，说明股本获利能力越强。 ◆计算公式： 五、市况测定比率 * 3. 股利支付率 ◆含义：股利支付率是指普通股每股股利与每股收益的比值。它用来反映普通股股东从每股的全部获利中分到手的部分 。 ◆计算公式： 股利支付率=每股股利÷每股收益×100% ◆通常每股股利和每股收益取决于企业的股利政策，因此在分析该指标时，应认真考虑有关因素的影响。 五、市况测定比率 如何理解股利支付率与收益留存率之关系？ * 4. 市盈率 ◆含义：市盈率是指普通股每股市价与每股收益的比值。它用来反映投资者对单位收益所愿支付的价格。 ◆计算公式： 市盈率=普通股每股市价÷普通股每股收益 ◆一般来说，经营前景良好、很有发展前途的企业的股票市盈率会趋于上升，该比率越高说明企业未来的成长潜能高；反之，发展机会不多、经营前景暗淡的企业，其股票的市盈率处于较低的水平，此时企业的风险很大。 ◆注意：股票市场上，一个公司的市盈率可能会被非正常地提高或压低。 五、市况测定比率 * 市盈率 的理解？ 影响因素：股东偏好？企业成长性？证券市场行情？… 市盈率的倒数：体现为股东的投资收益率，同时也是理解进行股票融资的成本率？ 市盈率的实务应用：新股的定价。这种定价方式与企业融资成本有何关系？企业在不同市场背景下（如牛市与熊市下）如何作出选择？ * * * * 六、财务比率分析的标准 财务比率分析常用的比较标准 （1）比较的原因及比较标准的种类 实际值 标准值 分析评价 有绝对标准、预算标准、历史标准和行业标准。 * （2）绝对标准与行业标准 绝对标准：即社会上公认的标准。该类标准不分 行业、规模、时间及分析的目的。标准是唯一的。 如速动比率与流动比率的评价标准。 预算标准：即企业为改进经营活动和管理工作而 预先确定的指标比率。该类标准为企业内部或主 管部门制定。 * （3）历史标准与行业标准 历史标准：即根据企业过去实际历史资料而产生的连续性财务比率标准。该类标准基于企业的过去实际情况而产生，因此实际运用中，为便于分析应注意调整历史标准。 行业标准：即行业所规定的平均财务比率标准。该类标准一般按不同的企业规模及不同的地区而详细规定。由于企业之间的差异性，行业标准常常无法统一行业内部的所有指标。 THANK YOU SUCCESS * * 可编辑 * 第三章 财务比率分析和财务计划 可编辑 可编辑 * 第二章