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CONTENTS;01| 经济基本面:经济下滑暂难回头,货币放松“箭在弦上”
China galaxy securities;4/50;5/50;利润下行;;8/50;2;;本轮降税力度较2018年大幅度提升, 预期切实有效地增厚企业利润。;12/50;13/50;14/50;15/50;16/50;17/50;18/50;科创板正式开板,或推升A股整体估值
科创板开板对中国资本市场的改革是一重要里 程碑,推动了资本市场基础设施及制度的建立和完;;21/50;数据来源:Wind,中国银河证券研究院;数据来源:Wind,中国银河证券研究院;MSCI扩容A股计划;03|投资策略:守中有攻,价值为王
China galaxy securities;策略判断:;27/50;三条主线;科创板主要指标一览;;China Galaxy Securities;科创板新股定价的内外要素;战略看多,刘鹤副总理6月13日表态“要以科创板带动整个资本市场改革”
刘鹤强调,要按照“规范、透明、开放、有活力、有韧性”的要求,坚持市场化、法治化的改革方 向,注重参照国际惯例??不断完善资本市场基础性制度,使之真正成为经济运行的“晴雨表”和促 进经济高质量发展的“助推器”。
科创板公司研究将多种估值方式并存,考验分析师的真正研究实力;
选股策略:
1、不同市场风险偏好下,根据营收及盈利能力增长指标,选择不同成长阶段公司;
2、根据所处成长阶段,选择对应估值方式,对于科创板如科学定价,需要至少三种不同估值方 式做对比;
3、参照研发投入比,基于全球产业链视角,寻找价值链顶端,具备“硬科技”实力的公司;
4、近期密切关注新股发行询价定价机制,理性对待初期可能的波动较大特征,精选优质基本面 公司。;三条主线;35/50;36/50;37/50;38/50;三条主线;推荐“现金牛”公司
经营性现金流好
现
金 牛
股息收益高
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