新能源汽车行业：双积分制修订，长效利好新能源车产销增长.docxVIP

目录索引 一、双积分征求意见稿公示，节能减排和推广新能源汽车双管齐下 5 背景： 新能源汽车补贴退坡，现行积分考核行业驱动力不足 5 内容：全面提高节能减排要求，推动新能源汽车产销提升 6 二、双积分政策逐步实现国补替代功能，长效激励新能源汽车产销增长 7 三、投资建议 9 图表索引 图 1：双积分政策修订后抵扣制度 7 表 1：新能源汽车补贴退坡 5 表 2：WLTC 与NEDC 工况法油耗对比 6 表 3：新能源乘用车车型积分计算方法对比 7 表 4：全行业平均燃料消耗积分和抵扣所需新能源乘用车产量预测（积分单位：分，产量单位：万辆） 8 表 5：中值情况下双积分抵扣所需新能源汽车产量预测 8 一、双积分征求意见稿公示，节能减排和推广新能源 汽车双管齐下 7月9日，工信部联合财政部、商务部、海关总署、市场监管总局编制了《乘用 车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法》修正案（征求意见稿）。本次修正案意见稿针对2017年的管理办法，主要修改了以下五方面内容： （一）修改了传统能源乘用车适用范围，将能够燃用醇醚燃料的乘用车纳入传统能源乘用车。（二）更新了2021-2023年新能源汽车积分比例要求并修改了新能源汽车车型积分计算方法，将2021年度、2022年度、2023年度新能源汽车积分比例提高至14%、16%、18%。（三）完善了传统能源乘用车燃料消耗量引导和积分灵活性措施，2020年起新能源汽车正积分可以折扣结转。（四）更新了小规模企业核算优惠。（五）其他修改内容，其中针对燃油车测试工况采用全球统一轻型车辆测试循环（WLTC），对纯电动乘用车和燃料电池乘用车采用中国轻型汽车行驶工况测试循环确定车型电能消耗量和续驶里程。 背景： 新能源汽车补贴退坡，现行积分考核行业驱动力不足 2019年以来，新能源汽车补贴退坡力度加大，政府驱动行业需求的模式已不可持续。3月26日，财政部等四部委发布《关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补 贴政策的通知》，其中续航里程高于250公里且电池能量密度高于125Wh/kg才能享受补贴，享受国家补贴的车型补贴均减少一半以上并同时取消地方补贴，政府希望从行业需求者逐步转成行业发展引导者，借助积分考核引导市场竞争。 表 1：新能源汽车国补标准逐年退坡 续航里程 （km） 2017 年国补 （万元） 2018 年国补 （万元） 2018 年 退坡额度 2018 年 退坡幅度 2019 年国补 （万元） 2019 年 退坡额度 2019 年 退坡幅度 100-150 2.00 0.00 -2.00 -100% 0.00 0.00 - 150-200 3.60 1.50 -2.10 -58% 0.00 -1.50 -100% 200-250 2.40 -1.20 -33% 0.00 -2.40 -100% 250-300 4.40 3.40 -1.00 -23% 1.80 -1.60 -47% 300-400 4.50 0.10 2% 1.80 -2.70 -60% 400 以上 5.00 0.60 14% 2.50 -2.50 -50% 插电混动 2.40 2.20 -0.20 -8% 1.00 -1.20 -55% 数据来源：财政部、 2018年工信部发布的双积分情况显示，现行积分制度油耗负积分过低，积分对 行业驱动力不足。2019年7月2日，工信部等四部委发布2018年乘用车企业平均燃料 消耗量与新能源汽车积分情况，全年行业燃料消耗量正积分为992.99万分，燃料消耗量负积分简单加总为295.13万分，而通过生产新能源汽车产生的正积分为403.53 万分。由于现行考核下油耗负积分过低，随着新能源车产销量提升，2020年后的新能源积分可能过剩，从而导致中长期积分价值偏低，积分制对行业的驱动力不足。 双积分制度修订势在必行，新能源汽车行业生产亟待新动力。为了更好的推动新能源汽车的长效发展，政府通过修订2020~2023年的油耗积分和新能源积分的考 核，一方面能够敦促传统车企节能增效的同时激励新能源汽车企业生产，另一方面能够发挥国补替代作用，形成良性的市场竞争环境。 内容：全面提高节能减排要求，推动新能源汽车产销提升 7月9日，双积分政策意见修订稿公示，针对2021~2023年油耗积分考核、新能源积分的比例和抵扣方法都提出了新的要求，一方面敦促传统车企加快节能减排， 转型新能源汽车，另一方面则利好新能源汽车产业发展。具体来看： 1、油耗积分考核加严，传统车企油耗积分将大幅增长。意见稿指出，企业平均燃料消耗量达标值2021年、2022年、2023年要求分别为123%、120%、115%。同时，针对燃油车油耗测试从NEDC测试标准转为采用全球统一轻型车辆测试循环 （WLTC）