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不确定条件下 追寻确定
——非金属建材行业2019年年度投资策略
作者:陈浩武
执业证书编号:S0930510120013
2019年01月8 日
证券研究报告
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1、开篇:一组数据
2、中篇:19年行业需求有保护
3、水泥:预计19年需求增速高于18年
4、小建材:龙头强者更强,优选弹性和价值
5、投资建议
6、风险提示
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开篇:一组数据
图表 :14-18年我国水泥表观消费量累计同比情况一览
2017年我国水泥产量略降,18年1-7月水泥产量略降
2018年1-11月水泥产量同增2.3%
图表 :14-18年我国水泥表观消费量单月同比情况一览
8-11月的单月增速分别为5%、5%、13%、2%
资料来源:WIND、光大证券研究所
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基建低迷,近期企稳
图表 :14-18年基建投资三个分项累计同比情况一览(% )
2018年以来我国基建投资的三个分项都持续回落,交通
运输和电力投资分项8月企稳
图表 :14-18年我国交通固定资产投资情况一览
25,000 全国累计值 亿元 月度同比 % 60%
全国累计同比 %
50%
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