第4章--建设项目经济评价指标.pptVIP

4 建设项目经济评价指标 4 建设项目经济评价指标 ?4.1技术经济评价的基本概念 ?4.2经济评价指标 本章要求： 了解经济评价的基本概念， 掌握主要评价指标的计算和评价标准 本章重点： 经济评价指标的计算和评价标准 本章难点： 内部收益率 4.1 技术经济评价的基本概念 ◆ 4.1.1经济评价的内容 ◆ 4.1.2技术经济评价的可比原则 4.1.1经济评价的内容 （1）经济评价的概念 工程项目经济评价是对工程建设项目在建设和生产经营全过程中的经济活动的综合性分析与评价。 经济评价：在做好市场预测及项目技术分析的基础上，计算项目方案投入的费用和产出的效益，通过多方案比较，对拟建设项目的经济合理性进行分析论证，作出全面的经济评价，为项目决策提供可靠依据。 建设项目经济评价分为财务评价、国民经济评价 。 财务评价：在现行财税制度和价格体系条件下考虑项目的财务可行性。包括： 盈利能力分析：财务净现值，财务内部收益率，投资回收期，资本金利润率，投资利润（税）率 偿债能力分析：借款偿还期，资产负债率，流动比率，速动比率 财务生存能力评价：财务可持续性 有足够大的经营活动净现金流量 各年累计盈余资金不应出现负值 国民经济评价：在合理配置社会资源的前提下，从国家经济利益整体角度出发，计算项目对国民经济的贡献，分析项目的经济效率、效果和对社会的影响，评价项目在宏观经济上的合理性。 评价指标： 经济净现值 经济内部收益率 经济效益费用比 （4）建设项目经济评价方法的特点 动态分析与静态分析相结合，以动态分析为主 定量分析与定性分析相结合，以定量分析为主 全过程经济效益分析与阶段性经济效益分析相结合，以全过程分析为主 宏观效益分析与微观效益分析相结合，以宏观效益为主 价值量分析与实物量分析相结合，以价值量分析为主 预测分析与统计分析相结合，以预测分析为主 4.1.2技术经济评价的可比原则 在对各技术方案进行评价和优选时，必须遵循可比原则，以保证这些分析、论证既能全面、正确地反映实际情况，又有助于决策的正确选择。方案的可比主要表现在以下几个方面: (1)满足需要、预定目标的可比性 是指相互比较的各技术方案必须满足同样的实际需要，因而各备选方案可相互替代。这是所有的可能采用的方案参与比较的首要条件。 需要同质：住房与厂房，北方住房与南方住房， 需要数量可比：过江大桥与过江隧道（车辆通行能力），钢筋混凝土屋架与网架（承载能力）。 （3）满足价格指标的可比性 对技术方案进行经济计算时必须采用合理一致的价格。 价格合理指的是：价格能够较真实地反映价值和供求关系，有关产品之间的比价要合理。如在国民经济评价中，采用影子价格。 价格一致指的是：由于科技进步和社会劳动生产率的提高，产品的价格要发生变化，故要求在方案比较和进行经济计算时，采用一定的相应时期的价格，即在分析近期技术方案时，应统一使用现行价格，而在分析远期方案时，则应统一使用远景价格。 （4）满足时间上的可比性 比较方案具有相同的的计算期。不同技术方案的经济比较应该采用相同的计算期作为比较基础。 比较方案具有相同的时间点。技术方案在不同时刻发生的费用支出和经济收益不能简单地相加，而必须考虑时间因素的影响。 考虑时间因素的分析方法，我们称之为动态分析法。 4.2经济评价指标 ◆4.2.1经济评价指标体系 ◆4.2.2财务内部收益率 ◆4.2.3财务净现值 ◆4.2.4投资回收期 ◆4.2.5投资收益率 4.2.1经济评价指标体系 4.2.2财务内部收益率 ◇定义： 财务内部收益率（FIRR,即Financial Internal Rate of Return）是指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计等于零时的折现率。 ◇经济涵义： 现在投入5000元，十年末获得10000元，则项目收益率i满足: 10000＝5000（1＋i）10 ··········（1） 即i＝7.18％， 而（1）可写成（－5000）＋10000（1＋i）－10 ＝0，对照FIRR的定义，可知i＝7.18％即为项目内部收益率。 内部收益率反映项目的收益水平，是项目的收益率。 ◇评价: FIRR≥ic（基准收益率），该项目财务上可行 FIRR＜ic（基准收益率），该项目财务上不可行 【例1】：某投资方案的现金流量如下表，其内部收益率IRR=20%，试分析内部收益率的经济涵义 由上图可以看出，在整个计算期内，如果按利率ｉ＝IRR计算，始终存在未回收投资，且仅在计算期终时，投资才恰被完全收回，那么i*便是项目的内部收益率。这样，内部收益率的经济涵义就是使未回收投资余额及其利息