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供应链金融融资模式研究杜菲菲 摘要：本文主要研究面向中小企业的供应链金融融资模式及其竞争优势。内容主要为以下几点： 供应链金融的概念及特点 基于供应链金融的融资模式概念及特点应收账款融资模式 保兑仓融资模式融通仓融资模式 基于供应链金融的中小企业融资模式的优势有利于弱化银行对中小企业本身的限制 有利于缓解银行信息不对称的程度 总结 “在国内电商纷纷寻求资金‘烧钱’运营的时候，越来越多的中小电商企业却陷入困境。据深圳电商行业协会统计，深圳有 30%的电商企业死于出生之年。专家表示电商领域的融资出现了明显的两级分化，资金纷纷涌向细分领域领头羊，而对于其他 99%的中小电商来说，是注定拿不到钱的。“ 以上是来自新浪科技的微博，引发了我对中小企业融资的思考。 中小企业构成中国企业的主体，为社会提供就业岗位，提供税收来源，是中国经济不可缺少的组成部分。经济危机给中小企业带来了极大的冲击。很多中小企业面临融资难、贷款难的问题，本文研究的面向中小企业的供应链金融融资模式目的就是解决中小企业流动性难题，从而提高中小企业存活率，保障经济增长与社会稳定。 首先，什么是供应链金融呢？ 供应链金融是指人们为了适应供应链生产组织体系的资金需要而开展的资金与相关服务定价与市场交易活动。广义而言，供应链金融是指对供应链金融资源的整合，是由供应链中特定的金融组织者为供应链资金流管理日工的一整套解决方案。 据深发银行与 CEIBS“供应链金融”课题组所著《供应链金融》一书所述，供应链金融就是银行围绕核心企业，管理上下游中小企业的·资金流和物流，变把握单个企业的不可控风险为供应链企业整体的可控风险，通过立体获取各类信息，将风险控制在最低的金融服务。书中还提出 1+N 范式。 供应链金融并非某一单一的业务或产品，它改变了过去银行等金融机构对 单 一企业主体的授信模 式，而是围绕某“1”家核心企业 ，从原材料采购，到 制成 中间及最终产品，最 后由销售网络把产品 送到消费者 手中这一 供应链链条 ，将 供应商、制造商、分 销商、零售商直到最 终用户连成 一个整体，全方位地 为链 条上的“N ”个企业提 供融资服务，通过相 关企业的职能分工与 合作，实现整 个供应链的不断增值。因此，它也被称为“1+N”模 式。 那么，供应链金融 和传统的模式相比有 什么特点呢 ？ 1.供应链 金融从核心 企业入手研究整个供 应链，一方面，将资 金有效注入处 于相对弱势的上下游 配套中小企业，解决 供应链失衡 问题；另 一方面，将 银行 信用融入上下游企业 的购销行为，增强其 商业信用，改善其谈 判地位，使 供应 链成员更加平等地协 商和逐步建立长期战 略协同关系 ，提升供 应链的竞争 能力 ，促进了整个供应链 的持续稳定发展。 2.供应链 金融从新的 视角评估中小企业的 信用风险。基于供应 链金融的思想 ，银行等金融机构从 专注于对中小企业本 身信用风险 的评估， 转变为对整 个供 应链及其交易的评估 ，这样既真正评估了 业务的真实 风险，同 时也使更多 的中 小企业能够进入银行 的服务范围。 供应链金融是一种 较为复杂的融资模式，涉及到多 个企业之 间的合作和 协调。主要包括金融机构、第三方物流企业、 中小融资企 业及供应 链中占主导 地位 的核心企业。另外， 良好的外部商务环境 能为企业的 发展和相 互合作带来 很多 方便，在供应链金融 服务中也是一个很重 要的因素。 下面，我们研究供 应链金融有 哪些融资 模式，并比 较各种模式的竞争优 势。 1. 应收账款 融资模式 以 未到期的应收账款向 金融机构办理融资的 行为，称为 应收账款 融资。 基于供应 链金融的应收账款融 资，一般是为处于供应 链上游的债权企业融 资。债 权企业、债务企业(下游企业)和银行都要参 与其中，且债务企业 在整个运作中起 着反担保的作用，一旦 融资企业出现问题，债务企业将承担弥补 银行损失的责任 这样银行进一步有效 地转移和降低了其 承担的风险。当然，商业银行仍要对 该企业的风险进行评 估，只是更多关注的是 下游企业的还款能力 、交易风险以及 整个供应链的运作状 况，而并非只针对中 小企业本身 进行评估。 应收账款 融资使得融 资企业可 以及时获得 商业银行 提供的短期 信用贷款，不但 有利于解决融资企业 短期资金的需求，而且 有利于整个供应链的 持续高效运作。 下图为应 收账款融资模式流程 图。 2．保兑仓融 资模式 保 兑仓业务，是在供应商 (以下称卖方)承诺回购的前提下 ，融资企 业(以下称买 方)向 银行申请以卖方在银 行指定仓库的既定仓 单为质押的 贷款额度，并由银行控制其 提货权为条件的融资 业务。 在供应链中处于下 游的企业，往往需要向 上游供应商预付账款 ，才能获得