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行业月报 内容目录 关键词：短视频、免费阅读 3 短视频：收割暑期流量，竞争格局进一步确立 3 免费阅读能否成为下一个风口 4 人口红利见顶，时长增长放缓 6 MAU 高增长集中在泛娱乐类 6 时长增长放缓，泛娱乐类仍是时长增量的主要来源 7 风险提示 13 图表目录 图表 1：泛娱乐类的加总 MAU 对比（亿） 3 图表 2：泛娱乐类的总使用时长对比（亿分钟） 3 图表 3：短视频头部 APP 的 MAU 对比（万） 3 图表 4：短视频头部 APP 的 MAU 同比增速对比 3 图表 5：短视频头部 APP 的使用时长对比（分钟/天） 4 图表 6：短视频头部 APP 的活跃度对比（DAU/MAU） 4 图表 7：七猫免费小说 APP 的下载界面 5 图表 8：免费阅读 APP 的 MAU 对比（万） 5 图表 9：免费阅读 APP 的每日使用时长对比（分钟） 5 图表 10：中国移动互联网月活跃用户规模及增速（亿） 6 图表 11：一级行业分类的加总 MAU 7 图表 12：一级行业分类的加总 MAU 同比增速 7 图表 13：千万级 MAU 季度环比增速排行榜（MAU/万） 7 图表 14：中国移动互联网月活用户总使用时长（十亿分钟） 8 图表 15：一级行业分类的使用总时长（十亿分钟） 8 图表 16：一级行业分类的使用总时长占比 8 图表 17：人均使用时长（分钟/天） 9 图表 18：一级行业分类的人均使用时长（分钟/天） 9 图表 19：使用时长占比分布（2019 年 7 月） 10 图表 20：一级行业分类的使用时长同比增量分布（分钟/天） 11 图表 21：细分行业分类的使用时长同比增量占比 11 图表 22：一级行业分类的用户黏性对比（7 月） 12 敬请参阅最后一页特别声明- 2 敬请参阅最后一页特别声明 行业月报 关键词：短视频、免费阅读 短视频：收割暑期流量，竞争格局进一步确立 暑期是学生群体的休假时段，因此成为了各大厂商抢占学生年轻群体，收割假期流量的好时机。学生群体以 95 后和 00 后为主，其对于泛娱乐类和社交的需求更强，尤其是短视频、在线视频、音乐和游戏类。随着暑期的到来，短视频行业展现出了强大的流量收割能力，MAU 同比增长 31.4%，环比增长3.7%。相较之下，长视频、音频娱乐和移动阅读的 MAU 环比增长平平。使用时长方面，短视频行业的总使用时长同比增长 39.4%，环比增长 6.0%。在短视频疯狂掠夺用户时长的同时，长视频、音频娱乐和移动阅读的总使用时长均出现了小幅下降。 图表 1：泛娱乐类的加总 MAU 对比（亿） 图表 2：泛娱乐类的总使用时长对比（亿分钟） 长视频 短视频 音频娱乐 移动阅读 长视频 短视频 音频娱乐 移动阅读 500 25 400 20 15 300 10 200 5 100 0 0 来源：国金证券研究创新数据中心， 来源：国金证券研究创新数据中心， 抖音、快手不断扩大领先优势，好看视频和微视表现令人大失所望。 短视频行业双雄，抖音和快手 7 月 MAU 同比增速均超过 30%，环比增速保持在 5% 左右，不断扩大领先优势。根据国金证券研究创新数据中心的监测数据，2018 年二季度抖音的 MAU 开始超过快手，此后两家的 MAU 差距一直稳定在 25% 以内。而背靠百度、腾讯两座流量大山的好看视频和微视表现不佳，7 月 MAU 环比增长平平，同比增速不断放缓，均未能突破亿级大关。 图表 3：短视频头部 APP 的 MAU 对比（万） 图表 4：短视频头部 APP 的 MAU 同比增速对比 6 1000% 5 800% 4 600% 3 400% 2 1 200% 0 0% 抖音 快手 好看视频 微视 抖音 快手 好看视频 微视 来源：国金证券研究创新数据中心， 来源：国金证券研究创新数据中心， 敬请参阅最后一页特别声明- 3 敬请参阅最后一页特别声明 行业月报 使用时长方面，目前抖音和快手的人均每日使用时长均超过 10 分钟，而好 看视频为 5.2 分钟，微视不足 1 分钟，差距明显。7 月抖音的使用时长增长至 11 分钟，大有向快手逼近的趋势。好看视频和微视的使用时长反而出现了下滑， 与抖音、快手的差距进一步拉大。 另一方面，尽管背靠腾讯和百度两座流量大山，好看视频和微视在低基数的情况下，今年以来实现用户数的增长方面看似顺利，但如何进一步实现用户的沉淀，增强用户粘性，两者均需要更多的努力。活跃度方面，从春节过后， 微视的 DAU/MAU 便不断下滑。即便在 6 月份微信开放微视的朋友圈分享功能之后，微视的活跃度也未能收获立竿见影的成效，从目前的数据来看，微视更像是一个朋友圈发布视频的编辑器。相反，7 月份抖音和快手的活跃度均有