机构投资者介入创业板公司治理的动因及策略分析.pdfVIP

■ 观 点 GUAN DIAN 机构投 资者介入创业板公 司治理 的 动 因及 策 略分 析 ●彭 洋/文 ■ 创业板市 场 已开展 了一段 时 间。 体 ， 其在 现代金 融体 系中的 功 能和 一 （甚 至 三权 合 一 ）、外 部 监 管 薄 弱 的 由于 “三 高 （ 高 发行 价 、 高 市 盈 率 和 作用 也得 到 了扩展 。 本 文 以机构投 情况 ，投 资人 代 理问题 是 其 主要存 在 高超募 ）”、 成 长性 遭 质 疑 以及高 管 资者介入 公司 治理这 一 角度 探讨 创 且 亟待解决 的问题 。 而机构投 资者作 离职 套 现 等一 系列 问题 ， 创业板对 业板公司 治理 的完善措施 。 为市场 参 与者中 的重要一 员 ，代 表的 资金 的吸 引力正在 降低 ， 这也说 明 一、机构投资者介入创 业板公司 是 众 多 的社会 民众 ，其 利 益 与社 会 利 创业板 成 立之 初 ， 人 们 所担 心 的 高 治理 的动因分析 益更趋一致 。 而且机构投 资者有其特 风险 问题 正在 体 现 ， 这 就 要求作 为 （一）创业板上市公司发展的需要。 殊 的资源优势 ，使其 有 能力 获 取 到一 创业板市 场 的基石——— 创业板上市 从 创 业 板 上 市公 司来 看 ，我 国创 业 板 般 投 资者 无法 得 到 的信息 ，也能 更 加 公司 ， 必须首先从 自身 内部问题着 上 市 公 司 的股 东结构 显示 ，公 司 中的 敏 锐 地 发 现 控 制 性 投 资 者 的道 德 风 手 ，规 范 、完善 公 司 治 理 ，进 而控 制 控制性 投 资者 （例 如 股 份 公 司 的大股 险行 为 ，从 而加 以制 止 。 在 提高 非控 风险 。 同时 ，机 构投资者 已成为 当今 东 等 ）通常 具 有 绝 对的控 股 地 位 。 针 制 性 投 资 者 与 控 制 性 投 资 者 之 间 的 资 本 市 场 一 个 比较 活 跃 的 市 场 主 对 创 业 板 上 市公 司股 权 集 中 、两 权 合 信息 传 递 灵敏 度 上 ，机 构 投 资者 扮 演 部 门来 说 ，发 生 的财 务 费用 转 移 给 了 管 理 费 用 直 接 由 当期 的 收 入 一 次 性 恰 当 的作 为 销 售 成 本 或 费 用 进 行 处 其 他会计 主体 ，如 支 付 给银 行 等 部 门 抵 减 。企 业 发 生 的销售 费用 则 可 以均 理 这 一时 点之前 ，为 生产 而 取 得 的要 的利 息 ， 即使是 还 没 有 用 现 金交 付 ， 摊 ，或 者一 次 性 计入 当期 费用 。 素被称 为资产 ，并 在 资 产 负 债 表 中进 也 会 形成 一 项 负债 ，是 一 种潜 在 的资 五 、结论 行 相应的列报 。 产 的流 出 。 其 实 在 发 生 负 债 时 ，已经 支 出 和 成 本 两 者 不 仅 是 文 字 上 综上 所 述 ，成 本和 费用 都 是资 产 意 味 着 这 部 分 现 金 要 转 移 出 它 原 本 的区别 ，在定 义 及 本质 上 也 是 有所不 的一 种 转 化形 式 ，不同 的是成本和 资 的会计 主体 。 对于管 理 费用 来 说 ，笔 同 的 ，笔 者 认 为 ，成 本 只 是 资 产 的一 产 还 可 以在 同 一 个 会 计 主 体 内相 互 者 只 就 管 理 部 门使 用 的 固定 资 产 的 种 转 化 形 式 ，它 与 资 产 一 样 ，共 同存 转 化 ，而 费用