人民币对港币实际有效汇率与外汇储备及交易量的协整分析.pdfVIP

年第 期 现代管理科学 !名家观察 !!# $ ! 人民币对港币实际有效汇率 与外汇储备及交易量的协整分析 $谢 赤 王 岳 !!!!!!摘要 BCDEFG.H3IJ KLMNOPQR %6ST%UVWXYZ [\ ]^_‘a #$bcWNOd ef g$ hijcWkl 1 m nopqr s etd euv6wWXx y%FGz{|} ~ uv6wWX V %- 1 u.H! ~ %w), [JYZ2T [\WX P%1 #$%uv6wWXfg$FG’ - 一 引言 文选用的进出口贸易国家占中国进出口贸易总值的 ! .1( 传统的计量经济模型的一个基本前提是 模型中的每 均为中国的前十位贸易伙伴) 个变量在时间上是保持平稳的 如果不先进行变量的平稳 方法的选用 本文之所以采用协整分析技术方法 ) ,! 性检验而直接采用最小二乘法进行估计就可能产生所谓 是由于各样本数据是不平稳变量 若对它们进行简单的线 伪回归 分析结果的信赖度就会大打折扣 在汇率波动 性回归则可能导致伪回归问题的出现使得估计结果失去 ’ ( ) 研究中 非平稳性是汇率及相关变量的共同特征 目前讨 实际的意义 若用简单的差分变量模型 虽避免了非平稳 ) ) 性问题 但又会由于差分的处理导致长期信息损失 而协 论较多的汇率预测方法有混沌理论和神经网络方法 但它 们的一个共同的缺陷就是这些理论尚不够成熟很难有明 整分析方法可以弥补这一缺陷) 且只有当变量存在协整关 确的经济学含义和一致有效性 中国汇率制度的改革经历 系时线性回归才具有现实意义) ) 研究步骤 首先分析各样本数据的平稳性 然后在 了周期短变化复杂的过程使得理论研究往往滞后于改革 5! ) 此基础上分析它们 因果关系 再采用 极 过程 有关人民币的汇率方程并不能很好地解释汇率的波 TGIFCHG UDIFVHF ) 动 本文的研究目的在于运用