收购项目初步可行性分析报告.docVIP

PAGE PAGE 31 - - 收购某某公司项目的 初步可行性分析报告 年 月 收购某某公司项目是物产燃料贯彻集团流通产业化战略的重大举措。集团公司领导对收购某某公司工作也一直非常重视，等都曾亲自前往嘉兴进行实地调研。在集团公司领导的指导下，近期物产燃料会同投资部主要开展了股权转让意向书的起草和谈判工作、尽职调查工作（分法律、财务、电力）和评估方案确认工作（聘请了勤信评估公司作为评估顾问）。在收购过程中，我们始终贯彻了集团公司领导提出的“三大原则、六项规范”，目前意向书已于1月12日签署。尽职调查报告初稿已形成，正在进行补充调查和验证完善。资产评估预计1月底完成。 根据集团公司领导要求，现对某某公司的资产质量、收益评价、存在风险、资金安排、治理结构等问题汇报如下： 一、项目背景 某某公司热电有限公司是一家中外合作经营的热电联产企业。中方股东因新某某公司投资较大，且需落实市国资委关于国有资本退出竞争性领域的部署，有意向出让股权。而外方股东正全线收缩其在中国业务，也欲转让股权。 物产燃料是省内从事煤炭贸易的领先企业，目前公司盈利空间缩小，需要通过产业链的前向延伸增强向上游采购的议价能力；并利用某某公司现有的码头、堆场资源，做大做强贸易主业；提高销售利润率，优化业务结构，同时获得较为稳定的回报。某某公司管理层也对业务前景乐观，愿意受让部分股权。 二、某某公司基本情况 （一）概况 某某公司的前身。 某某公司热电有限公司，成立于 年 月 日，原为中外合资企业，注册资本 万美元。由于利润分配问题， 年 月 日该公司变更为中外合作经营企业。股权结构如下： 100％ 100％ 50％ 50％ 100％ 图1：某某公司股权结构图 （二）资产质量 从法律方面而言，新老某某公司的土地、房屋产权合法。老某某公司的设备、土地、房产已经依法为新某某公司公司抵押担保。新某某公司土地权属合法。其土地、在建工程依法为自身设定抵押担保，新老某某公司均不存在或有担保事项。财务调查未发现重大问题和财务风险。 具体而言，截至2006年9月30日（下同），某某公司新老合并资产情况如下表，明细参见附表1- 附表6。2006年底财务报表参见附表7-附表10。 表1 某某公司资产分类表（9月30日账面值） 单位：万元 项 目 老厂 新厂 新老合并 项 目 老厂 新厂 新老合并 流动资产 流动负债 固定资产 长期负债 其中:在建工程 负债合计 无形资产 实收资本 其他资产 已归还投资 资产总计 资本公积 储备基金及发展基金 未分配利润 所有者权益合计 1、流动资产 万元 流动资产项下需说明的事项有： 应收帐款中 。 其他应收款 万元，明细如下： 表2 其他应收款明细表 单位：万元 欠款单位名称 金额 备注 老某某公司中方历年折旧所得 老某某公司外方历年折旧所得 王江泾管委会欠新某某公司款 王江泾管委会欠老某某公司款 存货 万元，主要是燃煤 万元。 2、固定资产 万元 （1）老某某公司固定资产净值 万元 表3 某某公司固定资产分类表 单位：万元 类 别 账面原值 净值 房屋建筑物 机械设备 电气设备 热网管线 运输设备 电子设备 合 计 房屋建筑物净值 万元 房屋建筑物中生产用房屋原值 万元，净值 万元；非生产性用房原值 万元，净值 万元。非直接生产性用房含厂区道路、传达室、食堂、浴室、托儿所等，数额较小。 机械设备净值 万元 其中主要为锅炉与发电机组净值 万元，明细如表4。 表4 老某某公司锅炉发电机组明细表 单位：万元 类 别 启用年份 账面原值 净值 老某某公司的设备资产质量一般。 。 热网管线净值 万元 此部分热网管线在老厂停产后仍可使用。我方已经提出厂区外主干热网应按实际正常的使用年限评估，不受合作经营期结束的影响；非主干管线评估要考虑合作经营期结束的影响，热虹桥作为非主干管线评估。 （2）新某某公司固定资产（含在建工程） 万元 新某某公司三炉两机设备状况良好，热利用效率较高，煤耗相对较低。但是不可分批建设的系统如堆场、码头、干煤棚、供水系统等在一期项目中一次性建成，造成单位造价较高，（单位造价元/kw）。 表5 新某某公司固定资产分类表 单位：万元 类 别 账面原值 账面净值 备注 房屋建筑物 机器设备 固定资产暂估 在建工程 合 计 3、土地 万元 4、其他资产 万元 5