财务管理基础知识概述.ppt

公司理财与投资 ;第一部分 财 务 管 理 基 础 第一节 绪论 一、学科的性质 二、财务管理的环境 1：金融工具 2：金融市场 3：金融工具 三、利率的构成 ;;;;;;; 4：例题（年金终值） 某银行开展零存整取业务，月利率1%，若每月月初存入1000元，两年后本利和为多少？ 5：年金现值 （PVA） 它指年金中每项现金流量的现值之和。计算公式： 6：年金现值系数 年金现值系数用于求年金现值，一般用PVIFA（r，n）表示，可查表获得。;7：永久（永续）年金 （Prepetuities） 它是指期限趋于无穷时的年金。 永久年金现值公式为： 8：例题 （1）优先股票的定价 （2）零增长股利定价模型;五、不同复利间隔期利率的转换 1：名义利率、有效年利率及期间利率 名义利率指经济合同中的标价（报价）利率，一般用rN表示； 有效年利率（Effective Annual Rate ， EAR）指考虑一年中复利计息次数后的实际利率，一般用rE表示； 期间利率等于名义年利率除以一年中复利计息的次数。若用m表示一年中复利计息的次数，则期间利率等于 rN / m。;;;六、复利和折现的实际应用 1：贷款等额摊还 问题 一般还款方式：到期一次性还本付息；每年付息到期还本；每年本金等额偿还、利息按贷款余额计算偿还；每年等额偿还本金利息和。 例题：某公司从银行借入10万元，年利率10%，每年等额偿还本金利息和，五年还清。问第二年的还款中本金和利息各为多少？ 2：抵押贷款的分期支付问题 例题：某人从银行借入10万元，年利率12%，每月等额偿还本金利息和，30个月还清。问：10个月后该人想将余款一次性付清，应还多少？ 10个月后该人一次性支付3万元，余款按月等额支付，每月支付多少？;第三节 债券与股票的定价 一、债券的定价 1：现金流折现的定价思想 任何资产的价值等于该资产未来现金流按合适折现率折为现值之和。 2：计算公式 3：例题：某债券面值1000元，期限4年，票面利率10%，若市场利率为12%，求该债券的价值。;4：债券的到期收益率（YTM） 到期收益率是自债券投资日起至债券到期还本为止的平均复利回报率。 利用债券定价公式，根据已知的价格，可求出YTM： 比较债券的实际到期收益率 YTM与合理的到期收益率 YTM ，投资者可做出买卖决策 。 ;二、股票的定价 1：股票的含义 股票是一种有价证券，是股份有限公司公开发行的、用以证明投资者的股东身份和权益并据以获得股息和红利的凭证。 股票持有者的权力：红利分配权；剩余财产分配权；投票权。 股票持有者的责任：有限责任。;股票的分类 普通股 优先股 表决权股股票 无表决权股股票 记名股票 无记名股票 有面值股票 无面值股票 流通股票 非流通股票;3、股票的定价—股息折现法 股息折现法的思路： 现值分析是以普通股收到的未来现金流通过适当的折现率返回本期，折现率不仅反映货币的时间价值而且反映现金流的风险。 计算公式为： ;4、股票的定价—市盈率法 P/E 市盈率法是根据已上市可比公司的市场价值确定为上市公司市价的方法。 计算公式： 定价公司价格 = 已上市可比公司的市盈率 X 定价公司的每股盈余 市盈率法使用中注意可比性及市盈率的确定。;第三节 投资项目决策方法及应用 一、决策方法 二、对决策方法评价 三、现金流量分析和投资决策;一、决策方法 1：回收期法 （Payback Period） 回收期是用投资项目所得的净现金流来回收项目初始投资所需的年限，一般用TP表示。 计算公式： 判断准则： 回收期 标准回收期，接受项目 回收期 标准回收期，拒绝项目; 回收期法的局限： （1）没有考虑货币的时间价值 对回收期法的改进——折现回收期； 考虑资金的时间价值，使用折现现金流计算回收期，其中折现率可用项目的资本成本。 （2）没有考虑回收期后的现金流 回收期的长短与项目现金流分布有直接关系，它只能反映回