来自创业板2000次并购案例的实证，荣光复辟？.pdfVIP

策略报告 | 投资策略 策略 ·微观解码 证券研究报告 2019 年10 月19 日 作者 荣光复辟？——来自创业板2000 次并购案例的实证 刘晨明 分析师 SAC 执业证书编号：S1110516090006 liuchenming@ 10 月 18 日证监会发布《关于修改上市公司重大资产重组管理办法的决定》 李如娟 分析师 （下称《重组办法》），相比于2016 年版本，相关政策出现了显著的放松， SAC 执业证书编号：S1110518030001 这也进一步确认了重大资产重组重新进入放松通道。随着政策的正式落地， lirujuan@ 未来创业板并购重组规模及其对行业的影响成为市场的重要关注点。 许向真 分析师 SAC 执业证书编号：S1110518070006 天风策略自 2015 年以来率先建立外延并购数据库。目前，我们已经搜集了 xuxiangzhen@ 10 年以来近2000 例外延并购和近800 例业绩承诺，对创业板业绩进行内生 赵阳 分析师 和外延的拆分，并推测外延并购后续的影响。 SAC 执业证书编号：S1110519090002 zyang@ 本篇报告，我们将解释以下问题： 吴黎艳 联系人 wuliyan@ （1 ）本次《重组办法》修订相比于2016 年版本有哪些不同？ 相关报告 （2 ）后续创业板外延并购的规模和利润贡献如何变化？ 1 《投资策略：策略·专题分析-检索3600 （3 ）后续创业板内生增长如何变化？由哪些行业贡献？ 份中报，哪些行业和公司受益于原材料 （4 ）创业板业绩能否延续改善趋势？ 价格下降？》 2019-10-16 2 《投资策略：策略-三季报预告强制 披露期结束，哪些行业表现不错？》 2019-10-15 3 《投资策略：策略·上周股市流动性评 风险提示：商誉爆雷风险，并购重组不及预期。 级为C-央行公开市场操作七连停，北