2019年Q4权益投资展望-守住战场，兼顾估值.pdfVIP

Orient Fund 守住战场，兼顾估值 ——2019年Q4权益投资展望 ORIENT FUND 要点 一、权益市场回顾 主要指数均有表现 行业分化较大 当前PB、PE仍然不贵 二、宏观经济与行业中观 GDP增速下行，PMI跌破荣枯线，投资上行弹性小 核心CPI稳定与中美利差不是约束，央行宽松有空间 社融增速底部企稳 上游价格回落，中游价格稳中趋弱、需求一般，下游需求分化 三、投资策略 ：优质资产是主战场，短期关注低估蓝筹 经济结构与投资者结构主导投资方向 优质资产是主战场 关注低估蓝筹、行业景气度上行 ORIENT FUND 主要指数均有表现 50.00% 40.00% 30.00% 20.00% 10.00% 0.00% -10.00% 19-01 19-02 19-03 19-04 19-05 19-06 19-07 19-08 19-09 创业板指 沪深300 资料来源：Wind ORIENT FUND 行业分化较大  分行业来看，涨幅较大行业是食品饮料、电子、农林牧渔、计算机、非银金融，消费与科技表现良好  分行业来看，涨幅落后行业是钢铁、建筑装饰、工业事业、纺织服装、汽车，周期性行业表现相对较 弱 涨跌幅 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 (10.00) (20.00) 料 子 渔 机 融 器 物 工 务 料 信 备 备 行 输 合 工 属 产 造 易 媒 掘 车 装 业 饰 铁 饮 电 牧 算 金 电 生 军 服 材 通 设 设 银 运 综 化 金 地 制 贸 传 采 汽 服 事 装 钢 品 林 计 银 用 药 防 闲 筑 械 气 通 色 房 工 业 织 用 筑 食 农 非 家 医 国 休 建 机 电 交 有 轻 商 纺 公 建 资料来源：Wind