营运资金管理概述之十三.pptVIP

第五章 营运资金管理;第五章 营运资金管理;一、营运资金管理概述;（一）营运资金的概念和特点;（一）营运资金的概念和特点;（二）营运资金的管理原则;（三）营运资金战略-流动资金投资战略;（三）营运资金战略-营运资本持有政策;（三）营运资金战略-营运资本持有政策;（三）营运资金战略-营运资本融资战略;（三）营运资金战略-营运资本融资战略;（三）营运资金战略-营运资本融资战略;（三）营运资金战略-营运资本融资战略;（三）营运资金战略-营运资本融资战略;（三）营运资金战略-营运资本融资战略;二、现金管理;　（一）现金管理概述 ;;;（二）目标现金余额（最佳现金持有量）的确定;1、成本模型 成本模型是通过分析持有现金的成本，寻找使持有成本最低的现金持有量。 机会成本。机会成本与现金持有量同方向变化。 管理成本。属于固定成本，与现金持有量没有明显的比例关系。 短缺成本。与现金持有量反方向变化。;（二）目标现金余额（最佳现金持有量）的确定;（二）目标现金余额（最佳现金持有量）的确定;2、存货模型 又称鲍曼模型，该模式假设不存在现金短缺，因此，相关成本只有机会成本和交易成本。 这一模式的使用有如下假定： （1）企业在某一段时期内需用的货币资金可预测。 （2）企业对货币资金的需求是均匀、稳定、可知的，可通过分批抛售有价证券取得。 （3）短期有价证券利率稳定、可知。 （4）每次将有价证券变现的交易成本可知。; ;最佳现金持有量即是能使机会成本和交易成本之和最小的现金持有量。 机会成本 交易成本;现金持有量的存货模型 当机会成本与交易成本相等时，相关总成本最低;[例]在使用存货模式进行最佳现金持有量的决策时，假设持有现金的机会成本率为8%，与最佳现金持有量对应的交易成本为2000元，则企业的最佳现金持有量为（　）元。 存货模式下最佳现金持有量：交易成本=机会成本 最佳现金持有量对应的机会成本也是2000元 机会成本＝最佳现金持有量/2×机会成本率＝最佳现金持有量/2×8%＝2000 最佳现金持有量＝50000（元）;【例】某公司预计每个月的现金需求总额为900000 元，每天支出均匀??每次现金与有价证券的转换交易成本为50元，有价证券的月利息率为0.9％，计算月内最佳现金持有量、月内现金转换次数、月内持现成本总额？;3、随机模型 在现金流入、流出不稳定情况下确定现金最优持有量的模型。 基本原理：企业根据历史经验和现实需要，制定出现金持有量的上限和下限，将现金持有量控制在上下限之内。 当现金量达到控制上限时，用现金购入有价证券，使现金持有量下降； 当现金量降到控制下限时，抛售有价证券换回现金，使现金持有量回升； 若现金量在控制的上下限之内，便不必进行现金与有价证券的转换，保持它们各自的现有存量。;（三）现金收支管理;（三）现金收支管理;三、应收账款管理;1.应收账款的功能与成本;机会成本 应收账款机会成本＝维持赊销业务所需资金×资金成本率 维持赊销业务所需资金＝应收账款平均余额×变动成本率 应收账款平均余额＝平均每日赊销额×平均收账天数 管理成本 对应收账款进行日常管理而耗费的开支，主要包括对客户的资信调查费用、应收账款账簿记录费用、收账费用等 坏账成本 因应收账款无法收回而给企业带来的损失。 ;【例】某企业预测2005年度销售收入净额为4500万元，现销与赊销比例为1：4，应收账款平均收账天数为60天，变动成本率为50%，企业的资金成本率为10%。一年按360天计算。要求： 1）计算2005年度赊销额。 2）计算2005年度应收账款的平均余额。 3）计算2005年度维持赊销业务所需要的资金额。 4）计算2005年度应收账款的机会成本额。 5）若2005年应收账款需要控制在400万元，在其他因素不变的条件下，应收账款平均收账天数应调整为多少天？;1.应收账款的功能与成本;1.应收账款的功能与成本;2.信用政策的确定;2.信用政策的确定;2.信用政策的确定;2.信用政策的确定;2.信用政策的确定;2.信用政策的确定;2.信用政策的确定;2.信用政策的确定;2.信用政策的确定;2.信用政策的确定;2.信用政策的确定;2.信用政策的确定;2.信用政策的确定;;2.信用政策的确定;2.信用政策的确定;2.信用政策的确定;2.信用政策的确定;2.信用政策的确定;2.信用政策的确定;3.应收账款的监控与日常管理;3.应收账款的监控与日常管理;三、存货管理;1.存货管理功能;;2.存货的持有成本;;3.最优存货量的确定; ;相关总成本 ＝ 固定定货成本＋订货变动成本+购置成本+固定储存成本＋变动储存成本+缺货成本 ＝F1+D/Q*K+DU+F2+Q/2*Kc+TCs;（1）经济订货量的基本模型; 相关成本，上述假定