有色金属及相关品种一周市场回顾及展望（0822）.PDF

上海钢联资讯科技有限公司 有色金属及相关品种一周市场回顾及展望（0822） 本周观点：多数品种延续震荡整理 上周观点：多数品种震荡回调为主（截止上周五，有色综合绝对价格指数报31788，较上一周 跌0.65%；铜报37187，跌0.65%；铝报12823，涨1.45%；锌报17636，跌0.19%；镍79700，涨 2.09%。不锈钢指数报71.17，跌0.47%。氧化镨钕主流251000元/吨，跌0.4%。多数品种基本 符合预期） （一）宏观方面情况： 1.国内方面： � 社会用电量： - 7月社会用电量5523亿千瓦时，同比增长8.2%，增速大幅回升9.49个百 分点。1-7月，全社会用电量为 33121亿千瓦时，同比增长3.6%，增速同比加快2.8 个百分点。用电增速快速回升主要受气温偏高和去年同期基数较低影响，虽然其中 不乏天气因素影响，但也显示出一定经济回暖迹象。 - 四大高耗能行业用电量大幅下降仍是第二产业及其工业用电低速增长、 制造业用电负增长的最主要原因。上半年，高耗能行业之外的其他制造业用电量 增长 4%，反映出国家结构调整和转型升级效果继续显现。 � 外汇占款： - 7月末人民币外汇占款为23.44万亿元，较上月减少0.19 万亿，连续第 九个月下滑。降幅较此前数月有所放宽。7月 20号之前人民币快速贬值，导致贬 值预期加大，企业消极结汇，购汇冲动增加，这是主要原因。 - 继 3月 1日降准后，央行加大公开市场操作，通过“逆回购+中期借贷 便利（MLF）”对冲外汇占款减少，确保了市场流动性稳定。分析认为，如果下一 阶段外汇占款持续减少，降准的概率将进一步增加。 � 资金面： - 上周，在公开市场上实现资金净投放155亿元。从央行操作思路来看， 实际资金净投放规模有限，显示出货币政策仍维持稳健。8月以来资金面未出现 明显宽松，预计短期紧平衡格局还将延续。 - 央行在二季度货币政策执行报告中表明，中国目前不会采取激进的货币 宽松政策，这意味着短期内货币政策将趋于中性。但随着 7 月份经济和金融数据 表现不佳，以及下半年经济持续走弱的压力升温，不排除后期央行会适时实施适 度的宽松政策。 � 退出产能： - 第一批中央环保督察组对宁夏、内蒙古、河南、江苏、江西、云南、广 西、黑龙江等八地的督察，至19日全部结束。已向各地转办了至少8391件环境 上海钢联资讯科技有限公司 信访案件，各种责任追究所涉及的人员总数不少于2790人，罚金总额已过亿元， 一批重污染企业已被关停。在此次环保督察中涉及的8省区都是有色金属大省， 因此一批重污染冶炼和矿山企业的整改关停，对整个行业的开工率影响较大。铅、 钨、锡、稀土等行业企业停产幅度较大。如果此次环保督查之后还有后续其他省 区继续推进，可能将进一步加大对相关有色金属品种的供给冲击。 - 发改委发言称不能把完成去产能任务的时间节点集中在年底，要进一步 加强落实责任、落实措施、落实进度、落实奖罚。 2.国际方面： � 各国在上周发布的经济数据参差不齐。美国 8月纽约联储制造业指数为-4.21， 不及预期的2.5。美国 7 月未季调 CPI年率上升 0.8%，低于预期，表明美国潜 在通胀压力温和，这可能会进一步削弱美联储的年内加息前景。 � 英国 7月季调后零售销售月率增长1.4%，大幅超预期。表明公投脱欧并未对零售 业造成负面影响，人们的消费强劲增长，将缓解英国央行进一步加码宽松的压力。 � 由于日元升值导致出口减少，加之企业设备投资下降，个人消费依旧低迷，日 本2016年