教育行业2020年投资策略和分析报告：强者恒强.pdfVIP

2019 年 12 月 1 日 教育 强者恒强的时代 ——教育行业 2020 年投资策略 行业年度报告 ◆复盘2019 ：龙头新高，强者恒强。截止2019 年12 月1 日，K12 培训 两大龙头新东方和好未来涨幅分别为 121%和 66%、职业培训龙头中公教 育涨幅 172%、职业技能培训龙头中国东方教育涨幅46%、教育信息化龙 头视源股份涨幅51%。 ◆产业趋势：在需求侧，在升学和就业的压力剧增背景下，教育需求依然 强刚性且不断提升。在供给侧，政策已然是核心变量，不同领域导向不一， 在政策强约束下供给侧大幅变革。（1）国家目前高度鼓励和支持职业教育， 19 年2 月发布顶层设计文件《国家职业教育改革实施方案》以来已陆续发 布5 个相关支持政策。（2）K12 培训在政策强力约束下，中小机构运营压 相关研报 力巨大，整体利好行业龙头和区域巨头，短空长多符合前期判断。（3）在 线教育政策相对宽松，产业步入快速发展期。 在线教育：教育+互联网，直播+AI——教