葛洲坝-投资价值分析报告-估值重回新低，弹性最大基建品种.pdfVIP

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2020-02-15 发布于广东
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葛洲坝-投资价值分析报告-估值重回新低，弹性最大基建品种.pdf

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[Table_MainInfo] [Table_Title] [Table_Invest] 葛洲坝（600068 ）建筑装饰发布时间：2020-02-10 证券研究报告 / 公司深度报告买入估值重回新低，疫后或成弹性最大基建品种首次覆盖报告摘要： [Table_Market] 股票数据 2020/2/3 6 个月目标价（元） 8.2 [Table_Summary] 各项业务齐头并进，工程与投资双向驱动，产业结构日趋完善。公收盘价（元） 5.66 司在做大做强原有工程建设、环保水利等工程业务的基础上，稳妥 12 个月股价区间（元） 5.35 ～7.89 有序推进水泥建材、房地产投资、民用爆破、装备制造等业务的发总市值（百万元） 26,063 总股本（百万股） 4,605 展。 A 股（百万股） 4,605 订单增速回暖，工程业务业绩可期。2020 年1 月11 日公司公告2019 B 股/H 股（百万股） 0/0 日均成交量（百万股） 20 年度新签合同，全年新签合同额人民币 2520.28 亿元，为年计划的 108.63 ％。其中，新签国内工程合同额人民币1715.08 亿元，约占新历史收益率曲线[Table_PicQuote] 签合同总额的 68.05 ％；新签国际工程合同额折合人民币805.20 亿元，约占新签合同总额的31.95 ％；新签国内外水利水电工程合同额葛洲坝沪深300 人民币768.70 亿元，约占新签合同总额的30.50 ％。水泥估值暂未体现，有补涨要求。公司为湖北省水泥行业整合牵头 19% 单位，2015-2018 年间省内市占率由 18%提升至 22% ，产能牢据第 11% 二位。2019 年上半年水泥年产能2550 万吨，熟料年产能1782 万吨， 3% 固废年处理能力49 万吨；销售水泥熟料1157.55 万吨，销售商砼86.21 -5% 万方，销售骨料275.43 万吨，公司水泥业务实现营业收入 48.65 亿 -13%