第6章资本成本资本结构每股收益无差别点法杠杆理论.pptVIP

主要内容：;一、资本成本的性质、种类、作用 1、含义与构成： 用资费用：变动性资本成本 资金使用费,是指资金使用人支付给资金所有者的资金使用报酬。如向债权人支付的利息，向投资人支付的股利。 筹资费用：固定性资本成本 资金筹集费用,它是指企业在筹资过程中所花费的各项开支。包括：银行借款手续费、股票债券发行时的费用（印刷费、广告费、注册费等） ;2、资本成本的概念、内容和属性 概念：企业为筹集和使用资本而承付的代价. 筹资者角度：筹集和使用资本承付的代价 投资者角度：要求的必要报酬或最低报酬 ; 属性：具有一般商品的基本属性 与货币时间价值的关系： 资本成本＝货币时间价值+投资的风险价值 ＝投资者要求的必要报酬率 ;3、资本成本的种类： 绝对数： 相对数： 个别资本成本率：适用于各种筹资方式的比较 综合资本成本率：适用于长期资本的结构决策 边际资本成本率：适用于不同追加筹资方案的决策 ;4、资本成本的作用： 资本成本是选择筹资方式、拟定筹资方案的重要依据 资本成本是评价投资项目可行性的主要经济标准 资本成本是评价企业经营成果的依据 ;二、个别资本成本率的测算 （一）个别资本成本率的测算原理 指企业用资费用与有效筹资额的比率