杭钢股份-市场前景及投资研究报告-收购集团IDC资产，转型数字经济.pdfVIP

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2020-03-08 发布于广东
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杭钢股份-市场前景及投资研究报告-收购集团IDC资产，转型数字经济.pdf

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2020 年 03 月 03 日证券研究报告资源与环境研究中心杭钢股份 (600126.SH) 买入（首次评级）公司深度研究市场价格（人民币）：6.27 元收购集团 IDC 资产，转型数字经济目标价格（人民币）：7.40 元市场数据(人民币) 总股本(亿股) 33.77 公司基本情况(人民币) 已上市流通A 股(亿股) 33.77 项目 2017 2018 2019E 2020E 2021E 总市值(亿元) 211.75 营业收入(百万元) 27,856 26,450 26,620 26,915 27,255 年内股价最高最低(元) 6.27/4.42 营业收入增长率 41.69% -5.05% 0.64% 1.11% 1.26% 沪深300 指数 4070 归母净利润(百万元) 1,796 1,938 916 931 936 上证指数 2971 归母净利润增长率 147.53% 7.90% -52.74% 1.65% 0.59% 摊薄每股收益(元) 0.691 0.574 0.271 0.276 0.277 人民币(元) 成交金额(百万元) 每股经营性现金流净额 0.69 0.72 0.58 0.69 0.72 6.26 800 ROE(归属母公司)(摊薄) 10.85% 10.48% 4.81% 4.75% 4.64% 5.92 700 P/E 9.94 7.86 23.12 22.75 22.61 600 5.58 500 P/B 1.08 0.82 1.11 1.08 1.05 5.24 400 来源：公司年报、国金证券研究所 4.9 300 4.56 200 4.22 100 投资逻辑 3.88 0 4 4 4 4 0 0 0 0  “钢铁+X”业务模式，再布局IDC 数字经济。公司2015 年通过资产置换方 3 6 9 2 0 0 0 1 9 9 9 9 式并入宁波钢铁及环保相关资产，2019 年收购集团 IDC 资产，转型数字经 1 1 1 1 成交金额杭钢股份沪深300 济，目前业务涵盖环保、钢铁、贸易、再生资源及IDC 等多个领域，而钢铁业务仍是主要利润来源。公司大股东为杭钢集团，