医药健康行业市场前景及投资研究报告：新版办法推动创新发展，服务产业链.pdfVIP

[table_research] 行业动态报告●医药健康行业 2020 年04 月13 日 [table_main] 公司深度报告模板 新版办法推动创新发展，利好创新及创新服务 医药健康行业 产业链 推荐 维持评级 核心观点  最新观点 1 ）新版办法推动创新发展，利好创新及创新服务产业链。3 月30 日， 市场监督管理总局分别以总局27 和28 号令文公布《药品注册管理办 法》和《药品生产监督管理办法》，两部规章将于2020 年7 月1 日起正式 施行。其中修改和值得关注的内容包括全面落实药品上市许可持有人制度、 优化审评审批工作流程、全面推进药品注册分类改革、实现药品审评审批 与国际接轨等。总体来看，新版办法有助于推动医药行业创新发展，我们 看好创新药械及创新服务产业链。 2 ）行业进入研发创新新时代，未来成长空间广阔。一方面，我国人口老 龄化进程加速：18 年 65 岁以上老龄人口占比达到 11.9%，较5 年前提升 2.2pp ，较10 年前提升3.8pp ，存在大量未满足的需求。另一方面，药审改 行业数据 2020.03.23 革力度空前，鼓励药品器械创新上升 层级并逐步与国际接轨，引领行 [table_report] 业进入创新的新时代。同时，前期上市的创新药赚钱效应凸显，起到良好 的示范效应。同时，共有44 家生物医药公司申报 ，其中有3 家提交 注册，23 家注册生效。 3 ）行业现存问题包括医药企业多而不强，同质化竞争严重；研发创新能 力与国外相比存在较大差距；辅助用药滥用等。建议及对策包括加大改革 力度，加快优胜劣汰；加大鼓励创新力度；加快建立重点监控目录等。 4 ）行业在资本市场发展情况：当前医药行业超过300 家上市公司，占A 股总市值超7%。年初至今板块以结构性行情为主，整体表现优于沪深300 ， 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 估值处于历史中等偏高位置。2019Q4 基金医药持仓比例 12.54%，相较19Q3 核心组合表现 2020.03.23 下降1.68pp。 [table_re ort]  投资建议 当前我们建议自下而上精选优质赛道龙头，看好具备持续创新能力的 创新药械公司和创新服务产业链， 医疗服务和医药流通。  核心组合 （截至03.23 ） 代码 公司 累计涨幅 代码 公司 累计涨幅 加入时间 600276.SH 恒瑞医药 54.1% 603707.SH 健友股份 87.9% 2019.2.15 603456.SH 九洲药业 91.6% 000661.SZ 长春高新 123.0% 2019.2.15 002821.SZ 凯莱英 108.4% 300003.SZ 乐普医疗 15.4% 2019.2.15 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 300015.SZ 爱尔眼科 50.5% 300347.SZ 泰格医药 56.8% 2019.2.15 相关研究 603127.SH 昭衍新药 39.1% 600332.SH 白云山 -13.6% 2019.2.15 2020-02-25 医药行业2 月动态