双星新材-市场前景及投资研究报告：行业利润，BOPET龙头.pdfVIP

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2020-04-15 发布于广东
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双星新材（002585 ）公司深度报告 2020 年04 月15 日证券研究报告石油石投资评级：推荐（首次）化行业利润向下游倾斜 BOPET 龙头未来报告日期：2020 年04 月15 日市场数据可期目前股价 5.1 总市值（亿元） 58.97 ——双星新材（002585 ）公司深度报告流通市值（亿元） 43.46 总股本（万股） 115,628 流通股本（万股） 85,219 盈利预测 12 个月最高/最低 6.71/3.78 2017A 2018A 2019E 2020E 2021E 营业收入 3023 3858 4472 4609 5002 (+/-%) 18.4% 27.6% 15.9% 3.1% 8.5% 净利润 75 321 187 203 375 (+/-%) -43.9% 330.5% -41.8% 8.3% 85.1% 摊薄EPS 0.06 0.28 0.16 0.18 0.32 PE 78.99 18.35 31.51 29.11 15.73 资料来源：长城证券研究所公核心观点司报股价表现  投资要点1：PX-PTA-聚酯产业链的利润将会向聚酯端转移，为公司盈利告 50% 提供空间：公司产品处于PX-PTA-聚酯的产业链上，从PX 未来产能投放来看，有约2070 万吨产能正在规划或建设中，足够匹配约 3160 万吨的 0% PTA 增量，PX 或将进入长期过剩状态；从PTA 未来产能投放来看，有约 2700 万吨产能正在规划或建设中，近三年PTA 复合表观消费增速约10%， -50% 4 5 6 7 8 9 0 1 2 1 2 3 而今年国内产能增加量约 30% ，PTA