第四章 筹资管理(上)讲义教材.pptVIP

3.杠杆租赁 杠杆租赁要涉及承租人、出租人和资金出借者三方当事人。 【单选题】出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是（ ）。 A.直接租赁 B.售后回租 C.杠杆租赁 D.经营租赁 【答案】C 【判断题】从出租人的角度看，杠杆租赁与直接租赁并无区别。（　） 『正确答案』× 杠杆租赁要涉及承租人、出租人和资金出借者三方当事人，从承租人的角度看，这种租赁与直接租赁并无区别，但对出租人却不同。杠杆租赁中，出租人只出购买资产所需的部分资金，它既是出租人又是借款人，同时拥有对资产的所有权，既收取租金又偿还债务。 【判断题】从承租人的角度来看，杠杆租赁与售后租回或直接租赁并无区别。（ ） 【答案】√ （三）融资租赁租金的计算 1.决定租金的因素 2.租金的支付方式 （1）按支付间隔期的长短，可以分为年付、半年付、季付和月付等方式。 （2）按在期初和期末支付，可以分为先付租金和后付租金两种。 （3）按每次支付额，可以分为等额支付和不等额支付两种。　 【提示】实务中，承租企业与租赁公司商定的租金支付方式，大多为后付等额年金 【多选题】在融资租赁筹资中，决定每期租金水平高低的因素有（　）。A.设备原价及预计残值B.利息C.租赁手续费D.租金的支付方式? ?【答案】 ABCD 3.租金的计算 租金的计算大多采用等额年金法。 等额年金法下，通常要根据利率和租赁手续费率确定一个租费率，作为折现率。 折现率=利率+租赁手续费率 （四）融资租赁筹资特点 优点：1.在资金缺乏情况下，能迅速获得所需资产；2.财务风险小，财务优势明显（借鸡生蛋、卖蛋还钱）；3.限制条件较少；4.能延长资金融通的期限（相对于贷款）；5.免遭设备陈旧过时的风险。 缺点：6.资本成本高。 第三节　股权筹资 　　 一、吸收直接投资 基本情况 特点 是指企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享收益”的原则，直接吸收国家、法人、个人和外商投入资金的一种筹资方式。是非股份制企业筹集权益资本的基本方式。吸收直接投资实际出资额，注册资本部分，形成实收资本；超过注册资本部分，属于资本溢价，形成资本公积。 优点：1.能够尽快形成生产能力2.（公司与投资者）容易进行信息沟通（股权没有社会化）3.手续相对比较简单，筹资费用较低缺点：4.资本成本较高（相对于股票筹资）5.公司控制权集中，不利于公司治理6.不利于产权交易 【单选题】下列各项中，不能作为无形资产出资的是（ ）。（2010年） A.专利权 B.商标权 C.非专利技术 D.特许经营权 【答案】D * * 第四章　筹资管理（上） 第一节　筹资管理的主要内容 一、企业筹资的分类 【单选题】下列筹资方式中，不属于债务筹资的是（ ）。 A.融资租赁 B.发行债券 C.向金融机构借款 D.利用留存收益 【答案】D 【单选题】下列各项中，属于外部权益筹资的是（　）。A.利用商业信用　　B.吸收直接投资C.利用留存收益　　D.发行债券? 【答案】 B 筹措合法 遵循国家法律法规，合法筹措资金 规模适当 分析生产经营情况，预测资金需要量 筹措及时 合理安排筹资时间，适时取得资金 来源经济 了解各种筹资渠道，选择资金来源 结构合理 研究各种筹资方式，优化资本结构 三、企业资本金制度（一）资本金的本质特征资本金，是指企业在工商行政管理部门登记的注册资金，是投资者用以进行企业生产经营、承担民事责任而投入的资金。　　 股份有限公司的资本金被称为“股本”。 非股份有限公司的资本金被称为“实收资本”。 （二）资本金的筹集 1.资本金的最低限额　 有关法规制度规定了各类企业资本金的最低限额。 比如，股份有限公司注册资本的最低限额为500万元，有限责任公司注册资本的最低限额为3万元，一人有限责任公司的注册资本最低限额为人民币10万元。 2.资本金的出资方式　 公司法规定：可以采取货币资产和非货币资产两种形式出资。 全体投资者的货币出资金额不得低于公司注册资本的30%。 3.资本金缴纳的期限　 资本金缴纳的期限，通常有三种办法：实收资本制；授权资本制；折衷资本制 。 我国的做法属于折衷资本制，资本金可以分期缴纳，但首次出资额不得低于法定的注册资本最低限额。 4.资本金的评估 以非货币资产筹集资本金的，应当按照评估确认的金额或者按合同、协议约定的金额计价。 （三）资本金管理原则 企业资本金的管理，应当遵循