最新垃圾发电行业市场研究报告.doc

3 最新垃圾发电行业市场研究报告 2020年3月 十三五： 2019 中标大年，2020 投运大年 投产节奏：19-20 年产能投放高峰，县级占比达 11% 2016-19 年均新增产能 6.6 万吨/日，2020 年新增将达 13 万吨/日，十三五目标完成是大 概率事件。通过对生活垃圾焚烧信息平台和电厂联盟网所列示的全国生活垃圾焚烧项目 （全口径包含城市及县城）进行统计，“十三五”前四年 2016-19 年新增产能分别为 3.9/7.5/6.8/8.0 万吨/日，2019 年底城镇垃圾焚烧产能达 49.0 万吨/日，距离 2020 年垃圾 焚烧处理规模达 59.1 万吨/日的十三五目标尚有 10.1 万吨/日。我们预计 2020 年新增产能 13 万吨/日，十三五目标完成将是大概率事件。 图表1： 垃圾焚烧产能 2017 年开始显著增长（全口径） 图表2： 2006 年以来城镇垃圾焚烧处理能力（全口径） (万吨/日) 14 (万吨/日) 已投运垃圾焚烧处理能力 同比增速 全口径新增产能 70 50% 40% 30% 20% 10% 0% 12 10 8 60 50 40 30 20 10 0 6 4 2 0 资料来源：生活垃圾焚烧信息平台，电厂联盟网，XXXX研究所 注：2020 年目标垃圾焚烧处理规模 59.1 万吨/日为“十三五”规划口径，包含城市 和县城，2016-2020 年按照可比口径计算，CAGR 为 20%） 资料来源：生活垃圾焚烧信息平台，电厂联盟网，《“十三五”全国城镇生活垃圾 无害化处理设施建设规划》，XXXX研究所 城市层面，2017 年我国城市垃圾焚烧产能也开始明显加速。根据国家统计局数据，我国 城市生活垃圾焚烧无害化处理能力（仅包含设市城市）近年来保持了较快增长，截至 2018 年产能达到 36.5 万吨/日，2012-2018 年处于持续高投产状态，平均每年新增产能约为 3.9 万吨/日，其中 2017/2018 年城市新增垃圾焚烧产能 4.2/6.7 万吨/日，2012-18 年新增项目 个数维持高位，新投运项目单体产能中枢为 1200 吨/日。 图表3： 城市垃圾焚烧处理能力 2012-18 年处于持续高投产状态（国家统计局口径） (万吨/日) 城市生活垃圾焚烧产能增加值 6.7 7 6 5 4.2 3.7 4 3 2 1 0 3.6 3.3 2.9 2.7 2.0 1.4 0.9 0.8 0.7 0.5 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 注：国家统计局口径仅包含设市城市 资料来源：国家统计局，XXXX研究所 4 2016-18 年城市垃圾焚烧产能 CAGR 为 19%，县级产能 CAGR 为 73%，新投产项目下沉 明显。通过对生活垃圾焚烧信息平台、电厂联盟网所列示的全国生活垃圾焚烧项目（全口径 包含城市和县城）进行统计，我们发现 2011-2015 年期间全国每年新增产能约 2.9 万吨/日， 进入“十三五”期间 2016-18 年均新增 6.1 万吨/日。其中，城市新增产能（统计局数据）“十 二五”均值 2.7 万吨（占比 94%），2016-18 年均值 4.9 万吨（占比 80%），可以看出新投 产项目区域下沉明显。截至 2018 年，县级垃圾焚烧产能全国占比已经达到 11%。 图表4： 2011-2018 年城镇垃圾焚烧产能拆分 (万吨/日) 城市垃圾焚烧产能 县城垃圾焚烧产能 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 资料来源：国家统计局，生活垃圾焚烧信息平台，电厂联盟网，XXXX研究所 “十三五”期间新增项目单体规模依然较大。根据我们对生活垃圾焚烧信息平台、电厂 联盟网所列示的全国生活垃圾焚烧项目的统计，2006 年以来新投运项目单体规模平均值 处于 700-1100 吨/日之间，“十三五”期间垃圾焚烧项目呈现下沉趋势，但单体规模依然 较大。根据“十三五”规划，建制镇产生的生活垃圾就近纳入县级或市级垃圾处理设施集 中处理，原则上建制镇不单独建设处理设施，我们认为县城垃圾焚烧项目辐射范围在一定 程度上包含了周围的建制镇，这是其规模不减的主要原因。 图表5： 2006 年以来新投运垃圾焚烧发电项目单体规模情况（全口径） (吨/日) 新投运项目单体规模 1,200 1059 1031 980 985 957 1,000 800 600 400 200 0 922 887 877 865 854 850 820 795 709 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012