MBA资本市场案例分析-南化转债.pdfVIP

大人大MBAMBA深圳班深圳班 资本市场案例分析资本市场案例分析资本市场案例分析资本市场案例分析 南化转债南化转债 小组成员：小组成员： 戴少艾戴少艾戴少艾戴少艾、、易昕易昕易昕易昕、、陈凯陈凯陈凯陈凯、、陈山陈山陈山陈山、、 陈建国、陈友坤、林彬、张章陈建国、陈友坤、林彬、张章 南化股份公司简介南化股份公司简介 南南化股份公司是1998年年6月15 日，经广广西 壮壮族自治区人民民政府桂府桂政函[[1998]]57 号 文批准，由南宁化工集团有限公司（下 称称 “南化集团南化集团”））作为主要发起人作为主要发起人, 联合联合 南宁统一糖业有限责任公司、南宁味精 厂厂、邕宁县纸业有限公司及广西赖氨酸邕宁县纸业有限公司及广西赖氨酸 厂共同发起设立之股份有限公司。 南化转债交易情况南化转债交易情况  1998年8月3 日发行1.5亿元5年期可转债 年99月月22 日可转债挂牌交易日可转债挂牌交易,100001100001  1999年8月2 日支付第一年利息1%面值  2000年6月16 日~23 日上网定价发行4000万股,4.65元/股  初始转股价P0=P*98%=4.65*0.98=4.56  2000年7月12 日股票上市,转换期开始  —年77月月1313 日收盘转股日收盘转股5050.19%19%  ——2000年7月21 日78.88%转股  ——2000年7月25 日转债小于3000万  ——2000年7月31 日停止交易，仍可转股  2000年8月2 日支付第2年利息1.2%面值 年33月月2626 日至日至44月月3030 日日,收盘价持续高于收盘价持续高于180%180%*44.56(56(即即1212.77)77)达达 25个交易日  2001年5月25 日强制性转股,4.56 年55月月2828 日南化转债终止上市日南化转债终止上市 利率利率  可转债按票面金额由可转债按票面金额由1998年年8月月3 日起开始计算利息日起开始计算利息， 可转债发行首年票面息率为1．00 ％，以后每年增加 00 ．2020个百分点个百分点。可转债期限内每年票面息率如下可转债期限内每年票面息率如下：：  1998年8月3 日至1999年8月2 日，票面息率1．00 ％；  年88月月33 日至日年88月月22 日日，票面息率票面息率11．2020 ％％；  2000年8月3 日至2001年8月2 日，票面息率1．40 ％； 年88月月33 日至日年88月月22 日日，票面息率票面息率11．6060 ％％；  2002年8月3 日至2003年8月2 日，票面息率1．80 ％。  上述起止日均为计息日上述起止日均为计息日。 初始转股价格的确定  初始转股价确定为本公司将来公开发行人民币普通股初始转股价确定为本公司将来公开发行人民币普通股 （（即即AA股股）） 时发行价的一定比例的折扣（发行价将根据中国证监会当时规定 的计算方式确定）。设定发行价为P ，初始转股价为P0 ，如本公 司股票在司股票在：  1999年8月3 日（含此日）至2000年8月2 日（含此日）间发行， 则P0 ＝P ×98 ％  2000年年8月3 日（含此含此日）至2001年年8月2 日（含此含此日）间发行间发行， 则P0 ＝P ×96 ％  2001年8月3 日（含此日）至2002年8月2 日（含此日）间发行， 则P0 ＝P ×94 ％  2002年8月3 日（含此日）至2003年8月2 日（含此日）间发行， 则则P0 ＝P ×92 ％  一旦本公司A股发行并上市，初始转股价格将按照上列条件之 一计算确定，在以后的可转债存续期内不再根据折扣率逐年变化。 转股价格的调整方法转股价格的调整方法  转股价格调整的计算公式  当本公司初次发行当本公司初次发行AA股后股后，，每送红股每送红股、增发新股或配股时增发新股或配股时，，转转 股价将进行如下调整：  设初始转股价为P0 ，送股率为N ，配股或增发新股率为K ，