第六章 期货交易培训教材.pptVIP

三、金融期货合约与商品期货合约的区别 四、金融期货市场结构 五、交易主体 1、期货交易所 2、经纪人 3、结算所与保证公司 （1）结算所：又称清算所，是通过严格的结算保证金制实现对风险的管理； （2）保证公司：为交易双方提供交易保证 须有重大财力 4、交易者 六、交易程序 （一）开始交易：买方和卖方向各自经纪人下达交易指令 （二）执行交易 ：买方和卖方的经纪人均要求其经纪公司的佣金经纪人执行交易 （三）双方佣金经纪人在期货交易所的交易厅内碰面，经协商谈定价格 （四）交易信息向清算所报告 （五）双方佣金经纪人分别向买方和卖方经纪人汇报协定价格 （六）买方和卖方经纪人再分别向买方和卖方汇报协定价格 （七）买方和卖方在其经纪人处存入保证金 （八）买方和卖方经纪人再向清算公司存入交易保证金 （九）买方和卖方经纪人的清算公司再向清算所存入交易保证金 七、交易方式 在交易大厅规定的交易栏杆边大声叫喊要买进或卖出数量和价格，或用标准手势进行交易。 在激烈竞争的期货市场上，这种用口头竞价来买卖合同的方式可以维持期货市场的公平、平等的竞争原则．也可以使场外交易者确信定单是在竞争中交易的，可以基本反映市场的状况。 八、交易订单 （一）市价订单（market order）。是按照当时可能的最好的价格立即(尽快)买进或卖出某一特定交割月份的一定数量期货合同的定单。这种定单并不规定具体的成交价格，只规定交割月份的合同数量。 （二）市场不能支撑订单(market-not-help order) （三）收盘订单(market-on-close或MOC) （四）开盘订单(market-on-open) （五）触发市价订单(market-if-touched或MIT) （六）限价订单(limit order) 是按客户确定的价格或履约时间的价格进行期货合同买卖的定单。它是期货定单中第二类经常使用的定单。它规定了买入者愿意买的最高价格或卖出者愿意卖的最低价格。 执行的结果常常是以低于当时的市价买进，以高于当时的市价卖出，从而为客户或节约资金，或取得收益。但由于这种定单有价格的限制，所以也会痛失良机，使客户受到损失。 限价定单可以是适用于一天的，也可以适用于—个较长时期，甚至无限期的。 （七）停止订单(stop order) 是高于当时的市价某一既定水平时停止买进，低于当时的市价某一既定水平时停止卖出的指令。这种定单常用于对冲或形成期货头寸。最通常的用途是减少亏损。因此，这种定单又叫止损定单。 （八）买入停止订单(buy－stop order) （九）卖出停止订单(sell-stop order) （十）止损订单(stop-loss order) （十一）停止限价订单(stop-limit order) （十二）或更好订单(or-better order或OB) （十三）成交或取消订单(fill-or-kill order或FOK) （十四）除非顾客撤销否则一直有效订单(good-till-canceled order或GTC) （十五）一份撤销另一份订单(one-cancels-the-other order或OCO) 九、每日限价和交易停板 （一）跌停板（limit down） 如果合约下跌达到下限，市场称为跌停板。 （二）涨停板（limit up） 如果一种合约上涨达到了上限，市场称为涨停板。 （三）断路器（circuit breaker） 当价格波动过于剧烈时，可以在预先确定的期限内停止交易。 （一）保证金 1、保证金含义 保证金是个人投资者从事投资活动时应当存进的资金数额，其他交易所需资金量则向经纪公司借入。保证金存款可以看作是一种良好信用保证的存款。 表达“良好意愿” 2、股票交易中的保证金 投资者存入保证金，股票交易金额的剩余部分向经纪商借入。 3、期货交易中的保证金 所需的保证金比股票交易要少，而且资金的剩余部分无需向经纪商借入。 十、保证金制度 （二）影响保证金数额的因素 （1）基本货币的市场汇率风险 （2）参加者承担的汇率风险 （3）与经纪人谈判的结果 （4）交割时期货合同的价格 （5）市场条件 （三）保证金类型 （1）初始保证金 是期货合同买卖双方为保证合同得以履行向他们的清算所会员存储的保证金，以保证价格变化时亏损一方能即时支付。通常仅为合约总价值的5%~10%，不同交易所和合约对初始保证金有不同要求。初始保证金