合并报表交叉持股问题及其处理.pdfVIP

路凡  所谓交叉持股，是指两个以上的公司，基于特 定目的而相互持有对方所发行的股份，相互成为 对方股东，形成企业法人间相互持股的现象。在 现代集团公司中，交叉持股的现象变得越来越普 遍，其目的是以较少的资本来控制较大的资产。  企业集团成员之间交叉持股表现为以下几种情 况：  1、子公司持有母公司部分股份；例如甲公司持 有乙公司75 ％的股份，为乙公司的母公司，而作 为子公司的乙公司又持有甲公司20 ％的股份。  2、一个子公司持有另一子个公司的股份，这种 情况下又有两种表现形式：  a、A 、B均为某公司的子公司，同时A持有B 的 一部分股份；  b 、A 、B均为某公司的子公司，同时A 、B之间 也相互拥有对方的一部分股份。  本讲义仅分析企业集团间子公司持有母公司部分 股份的情况，其余两种情况仅作简单介绍，不详 细展开。  另外，还有单纯相互投资的交叉持股。本课件亦 不赘述。  历史上，交叉持股是伴随着股东法人化而出现， 而在我国经济体制改革前，单一的国有经济也就 很难出现交叉持股这一经济现象。自我国国企改 制后，企业之间的交叉持股也逐渐跃入人们的视 野，在一段时间内甚至被经济界人士作为解决“ 一股独大” 问题的良方。  （一）积极效应：  1、资金融通  上市公司利用交叉持股可以有效规避自己购买自 己股票的限制，先由上市公司成立专门从事投资 的子公司，继而由子公司购买母公司的股票以达 到稳定或者维持上市公司股价的目的，再以取得 的股票向银行进行质押借款，充分发挥了财务操 作的乘数效应，实现集团公司内资金的充裕。  2 、产业布局  通过交叉持股可以在企业之间形成在技术、人 事、销售、创新方面形成策略联盟，形成联合协 作优势。这种情形可以发生上下游之间，以达到 资金、供货、销售网络的合作；也可以发生在水 平方向的，可以达到提升规模效率、企业竞争力 方面的作用。  3 、分散风险  对于周期性较强的行业交叉持股也可以实现分散 经营风险的目的。虽然一般的多元化经营也可以 实现风险分散的目的，但是利用交叉持股分散风 险的好处在于其无需通过实际的资金支出，最为 典型的就是双方换股的方式实现各自的多元化经 营以减少行业周期性的风险。  4 、资本运作  母公司可以通过企业集团内的各子公司之间的交 叉持股以及母子公司之间的交叉持股以达到加强 相互联系，使得控股公司或实际控制人可以较少 的资金控制整个集团公司，由此形成某一“企业 帝国”或“金融帝国” 。如曾经辉煌一时的德隆 系。  5 、狙击恶意收购  相互交叉持股之后，由于相互之间持有对方的股 份形成一种特有的联盟关系，在遭遇到外部公开 市场收购时，这种稳定的联盟关系可以有效阻止 敌意收购。但是在股价下跌时，会有助跌效应。  （二）消极效应  1、虚增资本  2 、诱发内幕交易和关联交易  3 、形成行业垄断  4 、管理层职位的自我选任  5 、铸就股市泡沫  6、营造了过度投机气氛  依据：《企业会计准则第33号—合并财务报表》 第十五条：各子公司之间的长期股权投资以及子 公司对母公司的长期股权投资，应当比照上述规 定，将长期股权投资与其对应的子公司或母公司 所有者权益中所享有的份额相互抵销。  第二十九条：（一）母公司对子公司的长期股权 投资应当与母公司在子公司所有者权益中所享有 的份额相互抵销。  各子公司之间的长期股权投资以及子公司对 母公司的长期股权投资，应当比照上述规定，将 长期股权投资与其对应的子公司或母公司所有者 权益中所享有的份额相互抵销。  从上述规定来看，我国企业会计准则是要求采用 交互分配法来处理交叉持股问题的。  交互分配方法也称为传统法，即以建立联立方程 组的形式计算母子公司各自对对方利润的分享和 要求权，并将重复计算的部分扣除。它的理论基 础是实体理论，将子公司对母公司的投资与母公 司对子公司的投资同等对待。交互分配法下承认 子公司对母公司