国海证券--久之洋动态点评：产品聚焦高端应用,增长可期注入有望.pdf

2019 年05 月20 日 公司研究 评级：买入 （维持） 研究所 证券分析师： 谭倩 S0350512090002 产品聚焦高端应用，增长可期注入有望 0755 联系人 ： 苏立赞 S0350117080021 ——久之洋 （300516 ）动态点评 联系人 ： 邹刚 S0350117090025 zoug@ 最近一年走势 投资要点： 久之洋 沪深300 0.1000 0.0000  红外为基多种光电融合，高端应用领域优势突出。公司是以红外、 -0.1000 激光等光电技术为核心的高新技术企业，是我国光电领域的核心供应 -0.2000 商。在红外、激光的高端应用领域，公司实力突出，一方面，公司长 -0.3000 期参与红外探测、红外警戒等高端系统级产品的配套，紧跟前沿需求 -0.4000 -0.5000 的同时，在高端领域占据较大份额；另一方面，公司参与的舰载等应 用领域环境复杂，图像的后期处理水平成为光电系统应用的重要影响 因素，公司在图像校正、红外滤波、图像增强以及小目标跟踪等方面 积累了丰富的技术经验，掌握着复杂环境下应用的核心技术。 相对沪深300 表现 表现 1M 3M 12M  背靠华中光电所，业务协同资产注入。在国防信息化建设不断加强 久之洋 -17.0 8.1 -29.9 的背景下，红外等光电技术在探测、跟踪、告警以及火控等方面应用 沪深300 -11.5 5.7 -6.5 不多增多，行业发展前景广阔。公司控股股东华中光电所隶属于中船 重工集团，是海军舰船光电专业的牵头单位。一方面，华中光电所拥 市场数据 2019-05-17 有侦察监视、警戒探测、跟踪火控、光电对抗、光电通信、光电导航 当前价格（元） 32.81 等覆盖全面的光学专业布局，技术实力浓厚，公司在获得技术支撑的 52 周价格区间（元） 26.36 - 48.04 同时，有望成为研究所新技术、新应用的产业化平台；另一方面，华 总市值（百万） 3937.20 中光电所年产值达到25 亿、利润达4 亿，优质资产多、盈利能力强， 流通市值（百万） 1545.35 在军工资产证券化不断深化的背景下，公司作为研究所唯一上市平 总股本（万股） 12000.00 台，有望获得资产注入，实现跨越式发展。 流通股（万股） 4710.00 日均成交额（百万） 15.88  军改影响消除装备采购提速，产业迎拐点公司迎增长。随着军改影 近一月换手（% ） 22.96 响的消除以及进入五年规划后期，军品采购不断加速，红外等光电产