第二章公司治理基本理论修定版5教学讲义.pptVIP

第二章 公司治理: 理论框架与基本问题;第二章 公司治理: 理论框架与基本问题;第一节 公司科层契约与公司治理体系 ; 公司科层和市场契约都是重要的资源配置机制，企业内安排(科层结构)构成公司的内部治理;而企业外主要由市场力量 (市场契约) 推动而做出的安排构成公司的外部治理。 公司治理是公司当事人以各自在公司中形成的专用性资产为依据，相互博弈而形成的一种妥协均衡体系。这一体系大体包括：公司治理的主体与客体、公司治理边界与范围、公司治理机制与功能、公司治理结构和形式等。 公司内部的科层主要表现为委托——代理关系，而公司外部市场与公司之间则主要表现为契约关系。 ; 公司治理即包括科层内部也涉及公司与市场之间的一系列制度安排。公司利益相关人共同博弈形成一般意义上的公司治理，公司的利益相关人既是公司治理的主体，也是公司治理的客体。 从信息经济学的角度看，公司利益相关者所处的信息状态不同，信息优势者可能利用优势信息为自己争得更多的好处，因此，公司治理的客体应该是公司当事人中的信息优势者（经营者包括执行董事、经理人员）。 从信息经济学的角度看，信息的优势者是代理人，信息的弱势方是委托人。 ;二、公司治理涉及的问题;4．公司当事人博弈行为和他们的专用性资产之间的关系构成关键的公司治理微观行为基础，这一微观基础的表征也是公司治理的重要问题。 5．投资者希望在他们的投资中拥有流动性和多样性的优势——这一优势不一定与参与监控所需付出的始终一致，参与监控充当监督者角色与投资的流动性和多样性的优势不一致。 6.信息披露——设计一套机制来保证投资者能够得到他们应该得到的信息。 7.公司科层与市场契约之间的双向关系对公司治理的调节问题，使公司治理成为一个永恒的主题。 ;三、公司治理涉及的当事人;三、公司治理涉及的当事人;四、公司治理的基本框架;（一）说明责任和问责制;（二）公司治理的架构;代理人的行动、类型或信号;表2-1 委托人代理人划分表－－续;【网络链接2-1】美国公司治理结???的革命性变革;（三）公司治理的一般模式;1.构筑公司治理模式的原则;2.公司治理模式的类型;（1）亚洲的家族式治理模式;（2）日本和德国式的内部治理模式;（3）英国和美国式的外部治理模式;第二节 公司治理边界及其原理 ;一、现代公司与公司边界;二、专用性资产与公司治理边界;（一）交易纬度差异和专用性资产;（二）公司的治理边界;公司治理边界就是指，公司利益相关者（当事人）在公司中专用性资产的纬度和半径所形成的范围。在公司中利益相关者（当事人）所形成的关系可用图表示。 ;三、公司治理边界的主要类型;（一）有限责任与集团子公司的治理边界;（二）集团母公司的治理边界;母公司与子公司是控制权的关系，母公司决策意志延伸的范围构成了母公司与子公司外延的界限。这个界限称之为集团内治理边界,它体现了母公司决策权的范围。 集团内治理边界超越了母公司的法人边界。虽然在公司法的意义上母公司和子公司都有独立的法人治理边界，但在实际的经济意义上子公司要受母公司的治理，它的行为体现了母公司的决策意志，对母公司要有说明责任。因而，集团内治理边界体现了说明责任的范围。 ; 图2-4 集团治理内边界 　　图2-5 集团治理外边界;（三）网络经济中的公司治理边界;1、网络经济的的运行规则;2、网络经济的规则所导致的公司治理边界的变化（I）;2、网络经济的规则所导致的公司治理边界的变化（II）;【案例2－2】创维事件：“一个糟糕的公司治理样本”;第三节 有效公司治理机制的设计原则和权力指数 ;一、三类公司治理机制;二、公司治理机制设计的主要原则;1.激励相容原则;2.资产专用性原则;3.等级分解原则;4.效用最大化的动机和信息不对称假设的原则;三、投票多数与权力指数;【案例讨论题】帕玛拉特V.S.安然：欧美模式的失败？;讨论问题