西南证券--化工行业周观点：钛白粉行业二次提价,pta、甲醇价格大幅反弹.pdf

[Table_IndustryInfo] 2019 年03 月08 日 证券研究报告•行业研究•化工 强于大市(维持) 化工行业周观点（3.4-3.8） 钛白粉行业二次提价，PTA、甲醇价格大幅反弹 投资要点 西南证券研究发展中心 [Table_Summary]  钛白粉：本周四龙蟒佰利宣告年内第二次上调钛白粉价格，国内上调 500 元/ 分析师：杨林 [Table_Author] 吨，国外上调100 美元/吨，目前已有攀钢钒钛、中核钛白、山东道恩、金浦钛 执业证号：S1250518100002 业等钛白粉企业跟涨。目前国内金红石型钛白粉含税出厂价 15800-17000 元/ 电话：010 吨，锐钛型含税出厂价13500-14300 元/吨。原材料方面，钛矿价格普涨30 元 邮箱：ylin@ /吨，目前47 矿主流报价为 1230-1280 元/吨，46 矿为 1150-1180 元/吨。我们 认为此次价格上调一是由于经销商和下游实体企业前期库存水平较低，第一次 分析师：黄景文 提价后库存备货需求旺盛；二是随着国内下游涂料企业春节后陆续开工，刚需 执业证号：S1250517070002 采购量也逐渐加大，目前钛白粉企业出货情况良好；三是2 月下旬起国内钛白 电话：0755 粉出口形势好转，现阶段钛白粉企业库存整体处于低水平。从海外地产市场发 邮箱：hjw@ 展来看，房地产重涂市场占钛白粉需求的 70% 以上。若以10 年为一个重涂周 联系人：薛聪 期，2009 年国内地产销售高峰后的第一个二次装修高峰将会出现在2019 年。 电话：010 考虑到中国庞大的存量房和二次装修市场，重涂需求将有力支撑钛白粉行业景 邮箱：xuec@ 气度。继续重点推荐 【龙蟒佰利】。公司 10 万吨氯化法项目有望近期投产，未 来氯化法钛白粉自给率将持续提升，公司将进一步扩大国内氯化法工艺优势。 [Table_QuotePic] 行业相对指数表现  聚合MDI：本周山东地区万华PM200 货源价格约15000-15200 元/吨，较上周 化工 沪深300 价格小幅下跌约200 元/吨，纯MDI 价格约22000 元/吨，苯胺价格回落至5800 4% 元/吨，同时纯苯价格下跌至4800 元/吨，目前聚合MDI-苯胺价差扩大至 11000 -3% 元/吨，卓创资讯测算目前聚合 MDI 毛利约7400 元/吨。继巴斯夫上调3 月份 聚合MDI 挂牌价1400 元至15000 元/吨后，万华大幅上调3 月份聚合MDI 挂 -10%