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香港人民币高岸市场步入快速发展轨道管理论文 正文 摘要：今年以来，香港人民币离岸市场取得迅速发展，主要表现在三方面：一是人民币贸易结算中心作用初步显现。今年1至8月，经过香港银行处理的人民币贸易结算交易额超过11000亿元人民币。二是人民币存款迅速增长，占香港存款总额的比重不断提升。到今年8月末，香巷 关键字：香港,人民币,高岸,市场,步入,快速,发展,轨道 今年以来，香港人民币离岸市场取得迅速发展，主要表现在三方面：一是人民币贸易结算中心作用初步显现。今年1至8月，经过香港银行处理的人民币贸易结算交易额超过11000亿元人民币。二是人民币存款迅速增长，占香港存款总额的比重不断提升。到今年8月末，香巷人民币存款达6090亿元。三是人民币釜融产品逐步丰富，逐渐形成人民币资产管理中心。今年前9月，共有66家企业和机构发债，发行额达854亿元。同叶，截至今年9月，已有14家银行发行29笔存款证，总额为502亿元。在基金市场上，现有超过40只投资于离岸人民币债券市场的基金，发行机构至少有20家。此外，还有人民币利率互换、结构生股票挂钩票据(ELN)、期权等衍生产晶和人民币保单。 下载论文网 在香港发展离岸人民币市场本就具宁独特的天然优势，加之中央政府一系列新政的强力支持，可以预见，香港人毛币离岸市场已进入快速发展轨道，即将迎来成熟发展的大繁荣时代。 香港是离岸人民币市场的最优选择，具有独特优势 离岸金融市场是指在一个特殊的金融监管和财政环境下向非居民提供金融服务的市场。离岸金融市场从欧洲美元市场发展而来，但其内涵已经突破早期的欧洲美元市场的范畴，从最初在伦敦从事对非居民美元存款和贷款业务的市场，发展到现在遍及全球的向非居民提供几乎所有金融服务的市场。 从欧洲美元市场产生的历史来看，离岸金融市场的功能主要有三点第一，满足非居民所持有货币的投机需求；第二，在货币发行国存在资本管制的情况下，构建境外的资本融通平台；第三，通过市场交易行为实现价格发现，为信用货币找到基准价格。 从离岸金融市场的发展历史及其功能来看，香港是离岸人民币市场最优的选择。 首先，香港具有辐射东亚和东南亚市场的天然区位优势。从地理位置上看，香港位于整个亚太地区的中心位置，依靠传统自由贸易港的地位与东亚和东南亚各国有着广泛的经济往来。2010年香港前十大贸易伙伴中，有8个来自亚洲，而与内地的贸易规模更是连年位居第一，目前香港已经成为连接中国内地和亚洲市场的纽带，其区位优势符合人民币国际化发展的区域选择，奠定了香港人民币离岸市场发展的可靠基础。 其次，香港境内的人民币规模迅速扩大，客观上对离岸金融业务有较强的需求。经过多年来与内地的经贸往来、居民旅游携带和跨境贸易结算等因素的积累，香港境内的人民币存量不断增长，尤其在国家扩大人民币跨境贸易结算试点工作之后，人民币贸易结算量大幅上升，2010全年共实现人民币贸易结算总额为3692亿元。充足的人民币存量资金是形成离岸金融市场的必要条件，同时金融机构开展离岸业务的高收益预期，成为推动市场形成和发展的内在动力。 再次，香港是传统的国际金融中心，拥有发达的金融市场和成熟的监管经验。作为传统金融中心，香港市场具有完善的金融体系，包括众多高质量的市场参与者(世界上大多数国际银行都在港设有分支机构)，流动性较好的外汇市场，高效的金融创新能力和丰厚的金融人才储备等。从海外人民币存量占比和对大陆直接投资来源占比两方面来看，香港都位居前列，这使得香港金融市场成为沟通人民币国内循环和国外循环的重要环节。 着眼于香港与内地的未来发展取向，香港建设人民币离岸业务中心具有特殊优势。 人民币离岸业务中心应是为非居民投资者和借款者提供人民币借贷、投资、结算等金融服务，具有区域或全球辐射能力的金融市场。香港人民币市场属于国内境外市场，建设人民币离岸业务中心具有特殊优势。我国“十二五”规划纲要明确提出“支持香港发展成为离岸人民币业务中心和国际资产管理中心”。由此，香港既可以发挥作为声誉良好的自由市场和国际金融中心具备的法律、会计和监管等制度和人才优势，也可以利用“一国两制”特殊安排下中央政府提供的政策支持。香港发展离岸人民币业务，既可巩固香港国际金融中心的地位，落实“一国两制”，促进香港长期繁荣稳定，也有利于两地贸易和投资的便利化。 中央新举措助推香港人民币离岸市场建设大提速 2011年8月17日，国务院副总理李克强在香港出席国家“十二五”规划与两地经贸金融合作发展论坛中，公布了一系列支持香港人民币离岸市场发展的重要措施。这标志着香港作为人民币离岸金融中心的地位得到了中央政府的明确承认和支持。 总的来说，这些措施在广度和深度上大大扩展了人民币在经贸往来、直接投资、间接融资乃至清算发展和网点互通等方面的使用范围，有利于推动香港建设海外最大、最重要和最开放的人民币离