我国房地产市场财富效应的实证分析.docVIP

我国房地产市场财富效应的实证分析 ????一、财富效应的理论概述????根据《新帕尔格雷夫经济学大词典》（第四卷）的解释，所谓财富效应是指：“货币余额的变化，假如其他条件相同，将会在总消费开支方面引起的变动。这样的财富效应常被称作庇古效应或实际余额效应。”[1] 在消费函数理论中，这一效应可由扩展的莫迪利亚尼生命周期假说来说明。生命周期理论认为，影响当前消费的因素，一是来自工资的当期收入，二是资产总价值所表示的财富。资本收益或资产价值的变化会改变人们的财富。因此，考虑引入资产（财富）的莫迪利亚尼消费函数模型为：????消费＝a×劳动收入＋b×财富其中：a、b分别为劳动收入和财富边际消费