东吴证券--赢时胜：科技助力金融监管,产品和服务持续拓展.pdf

证券研究报告 ·公司研究 ·计算机应用 赢时胜 （300377） [Table_Main] 科技助力金融监管，产品和服务持续拓展 [Table_Author] 2018 年08 月15 日 买入 （维持） 证券分析师 郝彪 执业证号：S0600516030001 盈利预测预估值 2017A 2018E 2019E 2020E 021 营业收入（百万元） 537 758 1,029 1,368 haob@ 同比（%） 53.1% 41.1% 35.8% 32.9% [Table_PicQuote] 归母净利润（百万元） 208 287 385 497 股价走势 同比（%） 72.2% 37.7% 34.2% 29.0% 赢时胜 沪深300 23% 每股收益（元/股） 0.28 0.39 0.52 0.67 11% P/E （倍） 52.71 38.27 28.51 22.10 0% 事件：半年报实现营收3.07 亿元，同比增长56.81% ；实现归母净利润7569 -11% 万元，同比增长51.08%，位于此前预告的中值（7013.85-8015.82 万元）。 -23% -34% 投资要点 2017-08 2017-12 2018-04  金融机构信息化系统建设投入持续推进和核心拳头产品更新换代，公司 业绩继续保持高速增长：随着金融行业营改增持续推进和金融监管政策 [Table_Base] 市场数据 调整，资管产品开征增值税、流通受限股票估值新规、流动性风险管理 新规、资产管理新规等一系列金融新政和金融监管新规有效地促进了金 收盘价(元) 14.80 融机构相应的信息化系统建设需求的持续增加；同时，由于核心产品资 一年最低/ 最高价 10.37/18.47 产管理系统和资产托管系统升级换代加快推动客户产品更替需求，公司 市净率(倍) 4.13 上半年收入继续保持高速增长。其中，定制软件开发和销售收入 2.09 亿元，同比增长79.06% ；软件技术服务收入0.72 亿元，同比增长22.42% 。 流通A 股市值(百