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财务管理财务报表江 山股份财务报表分析 江山股份财务报表分析 —— “江山”如此多娇？ 摘要 【摘要】本报告基于通过对江山股份战略环境和财务报表的分析，旨在找出报表中的异常项 目和江山股份目前存在的问题，为江山股份的发展提出建议。首先理清江山股份的发展脉络 在，在此基础上从内外部因素出发衡量公司的战略环境，为下面的分析勾画出企业成长的画 卷。以业务相近公司建立对比数据体系，把扬农化工等作对比企业，以公司 2007 年至 2012 年间的财务报告为主线，进一步了解企业。基于 VBM （value-basedmanagement）框架下的企 业财务综合分析，对企业各方面的能力进行测评，以杜邦分析体系和AltmanZ-SCORE 模型对 各指标综合分析，进一步找出各项因素的联动关系。最后找出江山股份存在的问题提出建议。 【关键词】战略分析异动项目同行业对比综合能力建议 情景导入 2012 年三季度报告显示江山股份基本每股收益 0.0584 元，扣除非经常损益每股收益 0.0223 元，营业收入 21.8 亿元，比上年同期 19 亿元增长 2.8 亿元，净利润 1156 万元，比 上年-3106 万元增长 4262 万元增幅达到 137% ，毛利率由去年同期的7.31%上升到 11.42% 。 存货同比增加 8 个百分点，预付账款增长百分之 60% 。资产负债率比去年同期下降2 个百分 点。从09 年开始公司连续三年扣除非经常性损益后净利润为负。今年第二季度扣除非经常 性损益后才在三年后扭亏。公司股价在 2011 年 12 月 28 号触底后逆市上涨，2012 年 9 月 7 日公司股价报收于17.38 ，在半年多的时间内涨幅度达172% 。 08 年公司实现净利润 3.02 亿，09 年亏损-7189 亿。短短一年的时间公司业绩是天壤之 别。2009 年，2010 年又分别连续收到政府补助 1579 万元、1.4 亿元。是什么在让公司业绩 像是在坐过山车？是什么让其得到政府的如此厚爱？这些年来公司又是如何应对？同行们 又是怎样度过难关？公司的问题究竟在哪里？ 目录 第一章公司概况 3 （一）公司简介3 （二）历史发展4 （三）企业股权情况4 （四）小结6 第二章战略分析 7 （一）宏观环境分析——基于 PEST 分析 7 （二）行业分析11 （三）小结17 第三章企业竞争力分析 19 （一）公司国内行业地位19 （二）公司核心要点19 （三）公司组织结构22 （四）公司面临的风险 23 （五）SWOT 分析 25 第四章报表分析 27 （一）数据选取27 （二）财务报表项目分析27 第五章财务分析 39 （一）偿债能力分析39 （二）营运能力分析40 （三）盈利能力分析44 （四）发展能力分析47 （五）综合财务能力分析49 （六）财务风险分析——基于 ALTMANZ-SCORE 模型 51 第六章报表中反映的问题及建议 53 第七章附录 56 第一章公司概况 半个多世纪的历史