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并购贷款业务研究 摘要本文在分析和总结并购贷款给国家、产业、企业和 银行各个层面带来的利好基础上对并购贷款业务的一些现实 问题和难点进行研究以期让读者能更深刻的理解并购贷款业 务 关键词并购贷款；并购风险；机遇 日前为规范银行并购贷款行为提高银行并购贷款风 险管理能力加强银行业对经济结构调整和资源优化配置的支 持力度保持经济平稳较快发展促进行业整合和产业升级中国 银监会于 2008 年 12 月出台了《商业银行并购贷款风险管理 指引》（以下简称《指引》）这是在全球金融风暴的侵袭下面 对急转直下的经济形势中国继 4 万亿投资方案之后又一项经 济救助政策银行并购贷款的开发也标准着银行贷款将正式介 入股权投资领域作为金融创新又一次尝试的并购贷款对于提 振市场信心为市场注入更多的流动性推动更大范围内资源优 化配置的展开将起到积极的作用然而在我国资本市场结构、 1 市场环境和制度建设还不是很完善的今天并购贷款能否全面 开放实现 “多赢”局面令人拭目以待 一、并购贷款业务面临的机遇 《指引》指出所谓并购贷款是指商业银行向并购方 企业或并购方控股子公司发放的用于支付并购股权对价款项 的本外币贷款近年来国家通过采取一系列宏观调控措施推动 我国产业升级、行业重组不断深化积极支持市场前景好、有 效益、有技术含量、有助于形成规模经济的兼并重组就当前 的并购市场而言国内诸多行业的产业集中度还都有较大的提 升空间尤其是目前由于经济增长放缓市场环境恶化以及流动 性缺乏等冲击对各大产业中的企业已经进行了一次较为彻底 的清洗企业价值也大幅回归这为各个行业中有实力的企业进 行垂直、横向甚至是跨行业整合都提供了良好的机遇并购贷 款在这一时期的推出将会为产业、企业、银行各个层面带来 巨大的利好消息 2 1.并购贷款能极大的促进企业发展 当前我国很多行业的集中度比较低在金融危机的大 背景下需求的增长速度减缓通过并购来增强竞争能力是企业 的理性选择企业通过并购做大做强能很好的形成规模经济降 低产品成本实施低成本战略；企业通过并购将扩大产品和市 场快速和有效加强研发力量消化过剩生产能力占有核心技 术；企业通过并购将有助于提高企业知名度打造企业品牌战 略 《指引》正式发布对于引导信贷资金合理进入并购 市场以市场化方式更好地为加快经济结构调整、产业升级和 行业整合提供良好的信贷支持帮助国内企业应对当前国际金 融危机冲击防范经济下滑实现产业经济整合和升级落实 “走 出去”战略促进国民经济发展都具有重要的意义 2.并购贷款能很好的完善资本市场结构加强银行业 风险管理控制提高我国银行业的杠杆比率 3 并购贷款是复杂程度和风险程度较高的一类贷款品 种《指引》明确规定要求开展并购贷款业务的商业银行应具 有与并购贷款业务规模和复杂程度相适应的足够数量的熟悉 并购相关法律、财务、行业等知识的专业人员这对于开展此 项业务的商业银行在其风险管理能力和风险承受能力的提高 有很好的促进作用同时也拓宽了银行贷款业务的范围为利息 收入增长拓宽了空间再次经过多年的货币紧缩以及严格的货 款控制后中国银行业的杠杆率非常的低在全力保经济增长财 政和货币政策双双放松的大环境下在稳妥安全的大前提下增 强货币扩展能力通过金融创新适当提高中国的金融杠杆率将 成为中国经济增长的新动力并助推中国经济提前走出调整周 期 3.并购贷款能促进行业整合和产业升级 从新政策的受益企业来看虽然监管当局开放并购贷 款但是商业银