《财务报告的秘密语言》【作者(美)马克哈斯金斯著】.pdf

《财务报告的秘密语言》 作者：[美]马克 ・哈斯金斯/著 齐仲里、张春明/译 推荐序 投资的第一道防线 罗伯特?J?萨克 美国弗吉尼亚大学达登商学院教授 美国证券交易委员会首席会计师 1929年美国股市崩溃后，”责任部门”面临着巨大的压力，他们不得不采取一系列行动。美国国会举行了 听证会、并出台了新的法律法规，以防止股市进一步下跌，避免经济进一步恶化。在当时那个动荡的年代， 其中一个关键问题是”责任部门”在调节股票市场时应当扮演什么样的角色。当时实施的法律规定，投资 决策由个人投资者来决定，过去的这些规定与现在的法律条规有很大的区别。意欲向公众出售其股票的公 司要求公开披露该公司的信息并提供全面的财务信息。美国证券交易委员会 （SEC）负责制定公开披露信 息的最低标准，但不得就投资者是否适合投资某只股票发表任何意见。 1933年和1934年美国国会通过的证券法中采用的充分披露公司信息的做法，完全符合西方世界长期确立 的个人责任观，即投资者自己做出决定，根据自己的判断获得回报，并承担因判断失误带来的损失。这也 符合企业责任制的新兴观念，即公司从投资者处募集资金，即便数额再大，这家公司也有责任向公众解释 这笔资金的用途。 美国证券交易委员会的主要责任是制定公司信息披露的标准，但将财务报告的发布委托给私营的标准制定 机构；如今在美国，这一机构被称作财务会计准则委员会 （FASB）。同时，美国证券交易委员会和财务会 计准则委员会已同意将财务报告和每家公司年度报告与季度报告中的附注作为披露的主要内容。因此，公 司有义务详细阐述自己的运营状况。而作为投资者，我们也有机会深入探究公司披露的信息以获得更多回 报。这种披露信息的方式可实现投资者掘金的梦想并获得相应的投资回报。马克?哈斯金斯的 《财务报告 中的秘密语言》可帮助人们更好地明白财务报告以及年度报告中涉及的基本业务，这些报告是公司为履行 披露信息的责任而提供的资料。 正如哈斯金斯所提到的，财务报告的核心内容包括资产负债表 （公司目前的财务状况）、利润表 （公司前 段时期的运营结果）和现金流量表 （公司在此期间的现金收入来源以及支出去向）。这些报表均有附注以 提供进一步的资料，但附注不容易在财务报告中被量化。美国证券交易委员会颁发的规定与公认会计准则 （GAAP）都要求企业提供上述核心报表以及相应的附注信息。 在今天的互联网时代，投资者可通过各种途径和渠道来收集资料以供参考。上市公司大多有自己的网站， 其中一个窗口就是”投资者信息”。在这个窗口中，公司会提供对最近年报和季报的访问权限。大多数公 司还会通过电子邮件将这些报告发送给注册股东，但少数公司会坚持让股东自己从网站上下载季报。很快， 美国证券交易委员就提供了一种被称作XBRL 的系统。有了这一系统，潜在的投资者就能够下载公司的财 务报告，并对该公司的报表数据进行比较分析。XBRL系统也许极大地影响了传统的投资分析方法，但这个 系统仍取决于年度报告中的核心财务报表。XBRL系统将使人们更容易对公司的年度报告做一个理智的分 析，但XBRL用户首先必须了解编制财务报告的常规依据。 除了正式公开的年度报告和季度报告外，大多数公司还会通过新闻稿、投资报告以及同有关方面举行电话 会议等方式将信息提供给投资界。美国证券交易委员会颁布了 《公平披露规则》，该规则要求，如果企业 将重要信息提供给有关当事的一方，必须同时提供给其他所有有关方。在某些方面， 《公平披露规则》取 决于金融媒体对信息的传播。CEO可与分析师一对一会谈，但如果有任何重要信息来自该会谈，则必须先 通过新闻稿发布才能采取行动。虽然通过以上非正式手段来传播公司有关信息对一家公司努力陈述其财务 状况而言非常重要，但值得注意的是，所有这些信息都有待分析论证，并需参照公司以常规、正式方式公 布的年度报告和季度报告。电话会议中提供的任何资料信息或CEO 的讲话也需要通过年度报告里的数据得 到确认和证实。 为大众提供年度报告是一项具有挑战性的、扩展思路的工作--因为总有各种非常有趣的决定需要你去做。 如果报告中有好消息，那起草该报告将是一份令人愉快的工作；但如果报告中不得不提供坏消息 （例如， 因销售额下降我们十年来第一次亏损），那这项工作就会变得比较困难。我们的财务报告制度要求管理层 自己准备年度报告--报告其对投资者资金的管理工作。因为我们知道想延迟报告坏消息是人类的本性，所 以大多数公司会确保其财务报告受到严格的监管。然而，即便拥有保障措施，我们还是看到太多类似欺诈 的财务报告。有些读者会设法避免对