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目 录
一、8 月新增2 家违约主体，按累计发行金额统计的民企违约率小幅上升 4
（一）2020 年8 月违约率概况：从违约总体金额上看，民企违约率较上月小幅上升4
（二）本月债券违约明细4
（三）本月新增违约主体违约因素概览 5
二、本月新增违约主体风险复盘分析 5
（一）铁牛集团有限公司——债券违约 5
1、发行人背景及历史沿革 5
2 、违约原因与事件进程 7
3、思考与启示 8
（二）天津市房地产信托集团有限公司——债券违约 9
1、发行人背景及历史沿革 9
2 、违约原因与事件进程 10
3、思考与启示 11
三、风险提示 12
证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009 ）1210 号 未经许可，禁止转载
债券分析
图表目录
图表 1 8 月按主体统计的民企累计违约率基本持平4
图表 2 8 月按金额统计的民企累计违约率小幅上升4
图表 3 2020 年8 月违约债券4
图表 4 本月新增违约主体的违约原因汇总 5
图表 5 铁牛集团债券存续情况 6
图表 6 各板块收入毛利率情况 6
图表 7 铁牛集团有限公司主体评级变动情况 6
图表 8 铁牛集团信用风险大事节点回顾 7
图表 9 铁牛集团主要财务指标 8
图表 10 天津房信债券存续情况 9
图表 11 各板块收入毛利率情况 10
图表 12 天津房地产信托集团有限公司主体评级变动情况 10
图表 13 天津房信信用风险大事节点回顾 11
图表 14 天津房信主要财务指标 11
证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009 ）1210 号 3
债券分析
一、8 月新增2 家违约主体，按累计发行金额统计的民企违约率小幅上升
（一）2020 年8 月违约率概况：从违约总体金额上看，民企违约率较上月小幅上升
截至 2020 年 8 月底，按主体数量统计的全部非金融类信用债累计违约率（非金融类信用债违约主体总数/非金
融类信用债历史发行主体总数）为2.75% ，按金额统计的非金融类信用债累计违约率（非金融类信用债违约总额/非
金融类信用债历史发行总额）为0.93%。2020 年8 月，按主体统计的非金融类民营企业累计违约率（违约非金融类
民企主体
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