城投债分析框架及苏北城投深挖掘.pdfVIP

目 录 1. 分析框架4 1.1 城投业务类型及偿债来源4 1.2 政府财政实力分析4 2. 苏北五市5 2.1 苏北5 市的经济与产业分析6 2.2 苏北5 市的土地分析10 2.3 苏北5 市的交通分析12 2.4 苏北5 市的人口分析12 2.5 苏北5 市的金融资源分析13 2.6 苏北5 市的债务情况分析14 3. 苏北城投14 3.1 苏北城投平台概览14 3.2 徐州市城投挖掘16 3.3 盐城市城投挖掘20 3.4 淮安市城投挖掘24 3.5 连云港市城投挖掘27 3.6 宿迁市城投挖掘30 4. 风险提示33 请务必阅读正文之后的免责声明 2 of 36 固定收益专题报告 图 目 录 图1：城投业务类型及偿债来源 4 图2：政府财政实力分析框架 5 图3：江苏省划分地形图 6 图4：近3年苏北5 市GDP 规模（亿元） 7 图5：近3年苏北5 市及江苏省GDP 增速情况（% ） 7 图6：2019 年苏北5 市及江苏省的三次产业增加值比例（% ） 8 图7：苏北5 市全部A 股上市公司数量 9 图8：近3年苏北5 市税收收入占一般公共预算收入比例（% ） 10 图9：近2 年苏北5 市税收收入同比增速（% ） 10 图10：近3年苏北5 市土地成交与供应比例变化情况 11 图11：2017-2019 年苏北5 市住宅用地成交均价（元/平方米） 12 图12：2017-2019 年苏北5 市政府性基金收入（亿元） 12 图13：2019 年苏北5 市金融机构本外币存款余额（亿元）及同比增速情况（% ） 13 图14：2019 年苏北5 市金融机构本外币贷款余额（亿元）及同比增速情况（% ） 13 图15：2019 年苏北5 市狭义债务率（% ） 14 图16：2019 年苏北5 市广义债务率（% ） 14 图17：苏北5 市城投平台数量 15 图18：苏北5 市城投平台主体评级分布 15 图19：截至2020 年8 月27 日苏北5 市城投平台存续债券规模（亿元） 15 图20：截至2020 年8 月27 日苏北5 市城投存续公私募债比例（% ） 15 表 目 录 表 1：2019 年江苏省各市经济财政及债务情况统计6 表2：苏北5 市的主导产业8 表3：苏北5 市全部A 股上市公司具体信息9 表4：苏北5 市的主要交通情况12 表5：苏北5 市及江苏省近5 年的常住人口增长情况13 表6：苏北5 市城投债到期情况分布（亿元）16 表7：徐州市城投平台详情17 表8：盐城市城投平台详情21 表9：淮安市城投平台详情25 表 10：连云港市城投平台详情28 表 11：宿迁市城投平台详情31 请务必阅读正文之后的免责声明 3 of 36 固定收益专题报告 1. 分析框架 1.1 城投业务类型及偿债来源 城投的业务以公益性为主，行业盈利能力普遍较弱，投资数额巨大，资金回收期