覆盖公司和行业2020半年度业绩总结.pdfVIP

1H20 Results Summary for Companies and Sectors under GTJA Coverage other central banks are also expected to follow the move. However, with the outbreak rebounding in the US and Europe, there are concerns on economic recovery. The overseas economic outlook is neutral and the volatility in their capital markets is likely to increase. Hong Kongs economic recovery may be further put off due to a rebound in the COVID-19 outbreak. We expect the Hong Kong stock market to remain range-bound in the short run. Given the current state of economic recovery, we are optimistic on the consumer (apparel, food beverage, household products), health care, and internet sectors; clean energy (wind power, natural gas), property, cement and construction materials sectors may also present short-term trading opportunities. 我们总结了覆盖范围内以6 月30 日为2020 年中期报告截止日的140 家公司2020 财年的半年度业绩。我们覆盖的公 司在2020 年上半年的收入按行业简单平均计算录得同比增长2.8% 。净利润和每股收益分别同比下降28.6%和28.7%， 其中40.0%和37.9%的覆盖公司分别录得纯利和每股收益的正增长。30.7%的业绩好于市场预期，28.6% 的符合预期， 其余的40.7%差于预期。 疫情影响下，2020 年中期业绩同比增速较高的公司多数为非银行金融、消费品- 日用品、医药、互联网、通信设备、 贵金属和清洁能源-太阳能。我们覆盖的行业中2020 年中期业绩同比降幅较高的行业多数为可选消费、周期性和银行 行业。 按照市值加权平均计算，我们覆盖的公司在2019-2020、2020-2021、2021-2022 年的盈利增长预测分别为6.0%、17.3% 和 14.5%。覆盖行业2019-2020 年业绩增幅预测排名靠前的行业主要包括：消费- 日用品、贵金属、消费--食品饮料、 电力设备、互联网共计5 个行业，涨幅度介于23.0%–35.0%。 近期中国经济延续复苏走势，出口数据持续超预期显示了中国疫情防控得当和工业品类齐全的优势，短期内仍将成为 稳定经济的关键。而社零缓慢复苏和进口数据的增速回落均显示出内需仍存隐忧，但前期持续的回落的可选消费品迎 来企稳迹象。中美关系仍趋于紧张，中印边境及中国南海问题反复发酵使得风险偏好波动较大。而中国启动内外双循 环政策试图应对海外经济可能出现的需求的下滑，令中国经济短、中期均有支撑。7 月的货币数据季节性回落，但相 较于2019 年同期数据仍大幅增长。从2020 年中后中国央行近期频繁的通过公开市场操作投放短期限货币及多次启用 MLF，使得后续降准预期持续降低，货币政策正逐步回归正常化。海外方面，美欧股市大幅回升的基础源于宽松的货 币政策和重启经济后的复苏，近期美联储正式公布修改货币政策框架，提高对于通胀的容忍度，此举将使得美联储宽 松的货币政策退出的期限较预期延长，后续实际利率仍有进一步下降可能，其他国家央行预计也将大概率跟随。但当 前美欧疫情反弹，经济复苏前景存忧，海外经济展望中性，其资本市场的波动率可能将提升。香港疫情的反弹使得香 港经济复苏进程再次延缓。 我们预计港