2020年新能源行业秋季投资策略.pdfVIP

季度策略 目 录 一、新能源行业行情回顾 6 二、新能源汽车—底部已过，海内外需求有望共振 7 2.1 政策、产品齐发力，国内需求拐点已至7 2.1.1 19 年退补幅度大+新冠疫情影响，新能车产销承压7 2.1.2 政策齐发力，优质供给提升，国内新能车需求持续改善...9 2.2 国产Model 3 销量一骑绝尘，全年预计 13-15 万辆13 2.3 海外电动化进程加速，跻身海外供应链的企业显著受益15 三、新能源发电—平价前一公里，行业天花板打开 20 3.1 光伏—国内需求逐季抬升，海外市场多点开花20 3.1.1 国内光伏产业链涨价尾声渐近，Q4 旺季预期明朗20 3.1.2 海外市场多点开花，需求复苏超预期24 3.2 风电—存量抢装周期，业绩确定性强28 四、总结 33 五、风险提示 34 请务必阅读尾页重要声明 3 tOrNnPxPvN7N9R7NpNmMpNmMfQmMxOlOoPrQaQmNrPwMmRsONZqMuM 季度策略 图 图1 申万行业年初至今涨幅 6 图2 新能源行业细分板块年初至今涨幅 6 图3 锂电池产业链今年涨幅前十个股 6 图4 新能源发电板块今年涨幅前十个股 6 图5 电气设备和新能源行业指数近5 年历史估值情况 7 图6 2018-2020H1 年新能源汽车累计产量（万辆） 8 图7 2018-2020H1 年新能源汽车累计销量（万辆） 8 图8 2018-2020H1 年我国动力电池月度装机情况（GWh） 8 图9 2018 年我国动力电池装机格局 9 图10 2019 年我国动力电池装机格局 9 图11 2020H1 年我国动力电池装机格局 9 图12 小鹏P7 12 图13 小鹏P7 参数 12 图14 2018-2020 7 月新能源汽车当月销量（万辆） 13 图15 7 月豪华纯电动车型上险量 13 图16 特斯拉季度营收情况 13 图17 特斯拉季度净利润情况 13 图18 特斯拉季度毛利率情况 14 图19 Maxwell 干电极产品 15 图20 全球减排目标 16 图21 欧洲主要国家新能源汽车销量深V 走势 19 图22 竞价项目指导价下降情况（元/千万时） 21 图23 竞价项目平均补贴强度（元/千瓦时） 21 图24 2016-2020H1 我国光伏地面电站建设投资成本持续下降 （元/W ） 22 图25 硅料价格 22 图26 硅片价格 22 图27 电池片价格 23 图28 组件价格 23 图29 全球光伏装机量及变化情况 24 图30 各国光伏地面电站成本（美元/KW ） 24 图31 无补贴情况下全球可再生能源与传统能源LCOE 对比25 图32 全球GW 级别光伏市场 25 图33 2020 年全球光伏装机预测 27 图34 我国光伏产品出口金额（亿美元）及变化 27 图35 2018-2019 年光伏产品出口构成（亿美元） 27 图36 国内光伏组件出口（MW ） 28 图37 全国风电并网装机 29 图38 全国季度弃风率 29 图39 国内风电市场公开招标量（GW） 30 图40 平价项目储备（GW） 31 图4